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央行等部门正酝酿金控监管办法 或含资本金等要求
央行等部门正酝酿金控监管办法 或含资本金等要求

记者从多位接近监管层的机构人士处获悉,央行等部门正酝酿金控监管办法;部分地方国资金控运作亦在静候有关金控集团相关办法的最终落地,而金控办法提出的多项要求也被各方所关注。[详情]

21世纪经济报道|2018年05月09日  07:00
监管收紧角色归位 BATJ撕掉金融标签定位服务金融
监管收紧角色归位 BATJ撕掉金融标签定位服务金融

从互联网金融公司到金融科技公司,再到科技公司。近日,包括“BATJ”在内,中国互联网巨头们似乎对自身定位又开始有了新的领悟。相继表示“去金融化”,坚称自己只是科技公司。[详情]

证券日报|2018年05月09日  03:56
彭博社:蚂蚁金服面临更大监管压力 短期业绩承压
彭博社:蚂蚁金服面临更大监管压力 短期业绩承压

据路透社报道,知情人士透露,中国政府可能准备对蚂蚁金服施加更加严格的监管措施。此举虽然有利于该公司的长期健康发展,但却有可能对短期业绩构成压力。[详情]

新浪财经|2018年05月08日  15:44
金控集团或实施牌照管理 哪些公司将受到严加监管?
金控集团或实施牌照管理 哪些公司将受到严加监管?

中国防范系统性金融风险三大审慎监管的基本制度已经出台两份——《 关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 》、《非金融企业投资金融机构监管指导意见》于4月27日发布。 剩下的一份《金融控股公司监管办法》也有了新的动向。[详情]

零壹财经|2018年05月08日  13:22
金控公司风险隐患突出 100多家金控集团该如何监管?
金控公司风险隐患突出 100多家金控集团该如何监管?

近年来,随着金融创新步伐的不断加快和混业经营的逐步发展,实践中我国已经形成了多种形式的金融控股集团。金融控股公司快速发展的同时,也伴随着风险增加,特别是部分非金融企业在金融领域盲目投资和扩张,加之法律与相应监管规则的缺失,导致风险不断积累和暴露。[详情]

新浪财经综合|2018年05月08日  11:46
金控集团必须持牌经营 监管重点预计集中四大方面
金控集团必须持牌经营 监管重点预计集中四大方面

许久没有消息的金融控股公司监管办法又有了最新进展。5月7日,有媒体报道称,中国监管机构正在起草的金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得央行颁发的金融控股公司牌照,进行持牌经营。[详情]

券商中国|2018年05月07日  22:22
金融监管让风险无处遁形:扎牢制度篱笆适应开放格局
金融监管让风险无处遁形:扎牢制度篱笆适应开放格局

中国人民银行等部委印发的《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》以及《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》引发各界广泛关注。分析人士指出,经过多年的高速发展,中国经济实力显著提高,金融体系不断完善,金融业态和各类风险也有着新的表现。[详情]

人民日报|2018年05月08日  07:27
蚂蚁金服太大不能倒 马云的金融帝国将受更严格监管
蚂蚁金服太大不能倒 马云的金融帝国将受更严格监管

蚂蚁金服的庞大触角或许很快会给该公司带来一个重大挑战:中国决策者担心蚂蚁金服和其他金融控股公司对该国12.7万亿美元的经济构成系统性风险,正在起草新的法规,可能会使这类公司的发展变得更加困难。[详情]

新浪财经综合|2018年05月08日  08:23
外媒:中国监管机构拟要求金融控股公司必须持牌经营
外媒:中国监管机构拟要求金融控股公司必须持牌经营

该知情人士称,为实现穿透监管,管理细则将要求金融控股公司控制下属子公司的层级,集团架构不能过于复杂,并对集团内部交易进行约束;细则将提出有关资本充足率要求,相关监管细则仍在拟定中,尚未最终确定,并需报国务院批准。[详情]

新浪财经|2018年05月07日  17:17
外媒:传监管层拟要求蚂蚁金服等机构必须持牌经营
外媒:传监管层拟要求蚂蚁金服等机构必须持牌经营

知情人士称,部分旗下拥有跨两个金融行业的机构,例如蚂蚁金服,必须向中国央行申请金融控股公司牌照适用新要求的机构应还包括中信集团、光大集团等金融控股公司。为实现穿透监管,管理细则将要求金融控股公司控制下属子公司的层级,集团架构不能过于复杂,并对集团内部交易进行约束。[详情]

新浪财经综合|2018年05月08日  09:16

最新新闻

金控公司带病扩张待画休止符 填补监管空白非常必要
金控公司带病扩张待画休止符 填补监管空白非常必要

  金控公司带病扩张待画休止符 金融观察 填补金控公司的监管空白是非常必要的。从市场准入、牌照管理、公司治理、股权结构、风险内控等方面加以规范,将使金控公司与资产管理行业发展更为健康。 近日,有媒体报道称,监管机构正在起草金融控股公司(以下简称“金控公司”)管理细则,将首次要求金控公司必须获得央行颁发的金控公司牌照,持牌经营,并满足资本充足率要求。 近年来,随着金融创新步伐的不断加快与混业经营的逐步发展,国内已形成多种形式的金控公司,央企金控、地方金控、民营金控、互联网金控等概念不一而足。2015年前后频发的保险资金举牌潮,尤其是“宝万之争”,暴露了金控公司尤其是民营金控亟待监管与规范运营的紧迫性。 此前,由于监管方面存在部分空白,金控行业存在不少乱象,尤其是少数野蛮生长的金控公司存在着较大风险。笔者研究发现,金控公司主要存在以下六个方面的风险与乱象。 首先是虚假注资、循环注资和抽逃资本。金融是高风险行业,需要足够的资本来吸收风险。目前,一些金控公司的资本并非真实完整,存在着虚假注资、循环注资的问题。近年来,有些企业将银行贷款、发债资金、理财资金等用来投资金融机构,甚至虚假注资、循环注资,导致金融机构资本不实,抵御风险能力削弱。 其次,助长资金“脱实向虚”。近年来,部分非金融企业忽视自身主营业务发展,盲目向金融业扩张,助长脱实向虚和杠杆率高企的风险;还有少数非金融企业不当干预金融机构经营,将金融机构作为“提款机”,使得实体板块与金融板块风险交叉传递。部分产业资本拓展金融业务并非基于实业的需要,其金融板块也未能有效反哺实业,反而放弃主业创新,将金融业作为转型捷径,加剧产业空心化和“脱实向虚”倾向。 其三,高杠杆。部分金融机构的杠杆率较高,在资产扩张的过程中大量甚至无节制地举债。此前赵薇名下龙薇传媒51倍杠杆收购万家文化,收购所需资金为30.59亿元,而股东自有资金借款仅6000万元、第三方自有资金借款15亿元,拟向金融机构股票质押融资接近15亿元。 其四,经营过程中出现异化。一些不健康的体量较大的金控公司都有一些“通病”,即经营过程中出现异化,保险公司做成资产投资公司,实业做成金融公司。适度的产融结合对于非金融企业提高资源配置效率、降低成本有利。但非金融企业盲目地投资金融机构,且关联交易问题较为突出,实业和金融业的风险隔离措施不到位,使得金融风险与产业风险存在交叉传染的可能。 其五,玩弄资本运作,导致公司空壳化。少数金控公司擅长资本运作,玩弄财技,热衷于炒壳囤壳,借助资本市场的不成熟进行监管套利,通过不规范的资本运作打造万亿资本王国,有的金控公司“染指”近百家上市公司。国内一家金控公司控参股44家金融公司,资产规模高达3万亿,涉足银行、保险、信托、证券、基金、租赁、期货等,覆盖金融业全部牌照。然而,其热衷资本运作的结果,是旗下4家A股公司两家已经沦为空壳。 其六,法人治理不健全,股权结构不清晰。少数金控公司内部治理不健全,有的故意设成复杂的股权结构。这样一来,其内部关联企业众多,关联交易频繁且异常。此前,金融机构的分业监管模式一定程度上造成信息不透明、监管不统一问题,而部分金控公司较为复杂的股权结构进一步加大了监管难度。 因此,填补金控公司的监管空白是非常必要的。从市场准入、牌照管理、公司治理、股权结构、风险内控等方面加以规范,将使金控公司与资产管理行业发展更为健康。 □朱邦凌(财经评论人)[详情]

新京报 | 2018年05月10日 07:42
央行等部门正酝酿金控监管办法 或含资本金等要求
央行等部门正酝酿金控监管办法 或含资本金等要求

  业界静候金控监管办法落地 资本金等要求或酝酿在途 21世纪经济报道 李维 北京报道 金控办法的预期让不少民营金控心生退意,而不少民营资本已经或正在考虑兜售旗下的持牌机构。 有关金融控股的监管办法已处于酝酿状态。 5月7日,一则监管部门起草有关金融控股公司(下称金控企业)监管办法(下称办法),并要求金控公司持牌经营的传闻在机构间不胫而走。 21世纪经济报道记者从多位接近监管层的机构人士处获悉,央行等部门正酝酿金控监管办法;部分地方国资金控运作亦在静候有关金控集团相关办法的最终落地,而金控办法提出的多项要求也被各方所关注。 5月8日,一位接近监管层的股份行人士表示,处于酝酿中的金控监管办法将结合此前民营金控集团的种种问题,例如股东或关联方融资、旗下金融机构股权结构、实缴资本来源合法性等方面,提出更多规范性措施。 业内人士认为,不排除制定中的金控办法有可能采用持牌设立、净资本约束等监管工具以提高金控集团的存续门槛。 21世纪经济报道记者发现,这一预期亦让不少民营金控心生退意,而不少民营资本已经或正在考虑兜售旗下的持牌机构。 金控办法在途 金控企业的监管问题再度引发市场关注。 21世纪经济报道记者获悉,由央行牵头金控企业监管办法仍然处于制定过程中。事实上,金控监管这一问题在今年两会期间已被与会代表所提及。 “社会上出现了一些金融控股的行为,有的叫金控,有的不叫金控,但有些集团形成了金融控股的做法,控股了多家金融机构,并在不同行业实现了控股,这些行为酝酿了一定的风险,应该纳入金控公司管理,目前在初步探索中?!鼻把胄行谐ぶ苄〈交崞诩淙绱吮硎?。 业内人士认为,当前对金控企业的监管具有必要性和急迫性。 “金控监管的必要性和急迫性都比较强,目前办法年内落地的概率是很大的?!?月8日,东北地区一位原银监系统人士表示,“金控现象带来的是交叉性金融风险,从去年开始一直在做金融监管体制调整的目的之一,也是为了防范过去分业监管下的这种‘负外部性’?!?由于市场对金控企业和金控行为的认知存在一定的模糊,因此业内预期金控办法也将着手对此类情形进行更加清晰的定义。 “首先是认定,过去只会考虑表面上的股权结构,甚至一些民营资本通过无实控人的股权结构来‘实际控制’金融牌照?!鼻笆龉煞菪腥耸咳衔?,“对于这类擦边球的行为,金控办法将更明确的界定?!?而针对当下市场较为混乱的金控格局,业内认为办法也将提出相应的限制和清理措施。 “控制金控企业也有增量、存量两个维度?!鼻笆龉煞葜埔腥耸勘硎?,“增量上,过去核发机构牌照或转让控股权时,监管部门通常只会在所辖办法内判断,例如对于券商审查‘参一控一’等要求,但牌照发起方、受让方及其关联方是否参控股其他类型金融牌照却往往被忽视?!?在其看来,未来持牌机构的发起与受让行为,金控办法都将成为“上位法”。 “在金控办法下,无论是金融牌照的核发或受让,都应该对股东资质和其是否存在金控情形予以认定,这也符合当前牌照监管逐渐向行为监管过渡的要求?!鄙鲜龉煞菪腥耸勘硎?,“如果存在其他金融牌照,则需要以金控办法作为上位法来对设立、转让行为予以约束?!?另有机构人士认为,在金控企业获取更多牌照的情况下,监管层也将对存量的金控问题进行清理。 “如果一些金控企业通过影子公司、关联公司持股金融机构并超过法定数量,肯定会被要求清整,目前已经有一些民营金控在卖牌照了?!币晃唤咏喙懿愕闹行腿谈吖鼙硎?,“还有一些民营金融机构,背后股权结构隔了好多层的,也会被提出更加清晰的持股要求?!?执行者待解 分析人士认为,行将到来的金控办法有可能会动用牌照核发、净资本等手段强化准入门槛。 “牌照核发和净资本约束都是严管金控企业行为和数量的方式?!?月8日,深圳一家上市券商非银金融分析师表示,“对于一些民营金控来说,金控平台的打造很多时候是为了便于融资,但如果要实施净资本管束,那么资本金的压力是显而易见的?!?事实上,业内对金控活动准入门槛的提升已有预期,不少民营资本已经或正在对旗下控股的持牌机构萌生退意。 例如九鼎集团(430719.OC)就拟将旗下九州证券转让给国有企业山东高速集团;而中植系也将中融信托全部转让至恒天旗下的经纬纺机(000666.SZ)。 “针对不同类型的金融牌照,监管层的容忍度肯定也有所差别?!鼻笆龇治鍪θ衔?,“例如能够公开募集且在表内做资产负债业务的机构,例如银行、保险、券商肯定要严格管理,但像支付、小贷这类机构可能会给予更宽松的环境?!?但对监管者来说,持牌监管金控企业则通常意味着需要有对口部门来负责日常监管。 “如果是持牌监管,那么就以前(银监会)一部管大行,二部管股份行一样,需要有专门的组织人事来负责?!鼻笆鲆嘞低橙耸砍?,“而且金控企业的体量都不小,涉及到具体风控指标的核查,也需要有专门的人来做日常监管;同样发现违规行为时也需要采取相应的处理措施?!?业内人士认为,若采取持牌形式管理,负责金控企业监管的具体部门大概率在央行设立。 “如果存在监管执行部门,那么可能只有央行适合担任这个角色,也只有央行能够穿透到各部门所辖的持牌机构的管理?!鼻笆龇且治鍪Τ?。[详情]

21世纪经济报道 | 2018年05月09日 07:00
监管收紧角色归位 BATJ撕掉金融标签定位服务金融
监管收紧角色归位 BATJ撕掉金融标签定位服务金融

  本报记者 李 冰 科技金融还是金融科技,这是个问题。 从互联网金融公司到金融科技公司,再到科技公司。近日,包括“BATJ”在内,中国互联网巨头们似乎对自身定位又开始有了新的领悟。相继表示“去金融化”,坚称自己只是科技公司。 而除了“BATJ”外,还有很多以往的互联网金融企业开始了“去金融化”的里程。此前,互联网金融科技公司乐信CEO肖文杰宣布乐信将进一步开放现有的技术、场景和用户,“不做金融业务、不参与金融业务竞争,做各大金融机构最好的合作伙伴”。 为何会出现这样的转变,小小金融CEO刘小峰对《证券日报》记者表示,“在强监管的背景下,做金融业务的限制越来越多,导致净资本所能发挥的杠杆作用在降低。为了提高资金利用效率,互联网巨头更倾向于利用流量和技术赚金融的钱,这也是他们强调去‘金融化’的主要原因?!?“目前金融机构和Fintech公司的合作不论是广度和深度都迈入新阶段,银行和Fintech公司之间的合作远远大于竞争;如何发挥各自优势,共享大数据、云计算、人工智能等科技的力量,将决定中国金融科技行业下半场竞争格局?!崩中畔喙馗涸鹑硕员颈钦弑硎?。 “撕掉”金融标签的BATJ 早在2017年初,蚂蚁金服就宣布,将自身定位为TechFin(科技金融),以后只做技术(Tech),帮助机构做好金融(Fin)。在去年6月份的蚂蚁财富开放平台大会上,蚂蚁金服CEO井贤栋将蚂蚁金服定位为一个科技公司,而进入金融领域则是“一不小心”。 蚂蚁金服相关负责人对《证券日报》记者表示:“蚂蚁金服从成立起的目标就是用技术支撑和服务金融机构,共同为小微企业和大众消费者提供服务。这是蚂蚁金服在业务实践中得出的判断,也是平台基因?!?根据腾讯最新财报,目前腾讯的金融相关业务已经成为其重要营收来源,并且增长迅速,但在财报中依然被纳入“其他业务”。目前尚未从集团分拆独立的腾讯金融并未明确表态“去金融化”,但马化腾曾强调,腾讯金融作为金融机构和用户的连接器,向金融机构持续输出金融科技能力。 在近期举行的博鳌亚洲论坛,京东金融CEO陈生强对外宣称,未来京东金融将不再做金融。京东金融将把全部的金融资产转让给银行等金融机构,而京东金融扮演的角色是为金融机构服务,即全部业务转为“To B”,做科技型产品服务?!啊鹑诨毓榻鹑?,科技回归科技’,实际上是京东金融四年多在经营过程中对业务的理解?!本┒喙馗涸鹑硕浴吨と毡ā芳钦呋馗闯?。 从今年初以来,京东金融便不再对外提自身是一家金融科技公司,而是科技公司。 百度高级副总裁兼百度金融负责人朱光向媒体称:“百度金融已进入分拆最后阶段,未来分拆后,百度金融并不会谋求全金融牌照和控股权,只会获得必要的未来‘试验田’以验证金融科技能力?!?为何互联网巨头纷纷开始强调自身的科技属性,而非金融属性呢? “在强监管的背景下,做金融业务的限制越来越多,导致净资本所能发挥的杠杆作用在降低。为了提高资金利用效率,互联网巨头更倾向于利用流量和技术赚金融的钱,这也是他们强调去‘金融化’的主要原因?!绷跣》宥浴吨と毡ā芳钦弑硎?。 从金融服务业到服务金融业 当前,金融业务收入仍然是“BATJ”旗下金融服务板块主要的盈利点,去金融化似乎也意味着放弃巨大的商业空间。 京东相关负责人认为,“从增量空间来看,通过开放合作,规模没有天花板,终局肯定是做服务比做自营有更大的盈利空间?!?“蚂蚁金服并不以单纯追求利润为目标,从一开始,服务小微群体即是我们一直坚持的业务方向,而这恰恰不是创造利润最大化的方式。我们希望通过技术能力分享,帮助金融机构做好金融,可以更好地实现服务小微群体?!甭煲辖鸱喙馗涸鹑怂档?。 刘小峰认为:“互联网巨头不做‘离钱最近’的金融业务,而是选择科技,这并非主动出让巨大的盈利空间,更多是在强监管倒逼下的利益驱动,他们借由巨大的流量也可以获取巨大的利润?!?“实际上,金融科技公司与金融机构的合作是大势所趋。金融科技公司在科技研发及科研成果转化方面具有优势,并且能够更好地洞察用户需求,场景获客能力强。双方携手优势互补,将会使智慧金融步伐加快,金融效率大幅提升?!崩中畔喙馗涸鹑俗詈蟊硎?。 目前,各大互联网巨头与金融机构的联姻正日益密切?!吨と毡ā芳钦咄臣坪蠓⑾?,互联网金融巨头们与国有四大银行牵手几乎是一夕之间的事情。 去年3月28日,阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团和中国建设银行签署了三方战略合作协议;6月16日,京东金融集团与中国工商银行签署了金融业务合作框架协议;6月20日,百度与农业银行宣布达成战略合作;6月22日,腾讯在同一天与中国银行和华夏银行均签战略合作协议。 据《证券日报》记者不完全统计,京东金融目前合作400余家银行、120余家保险公司、110余家基金公司,40余家证券、信托、评级机构,涵盖了市场上所有主流的金融机构。产品方面,京东金融与银行合作拥有“工银小白”数字银行、大连银行直销银行APP“壹伴客”、北京银行风控联合建模等多个落地项目。 蚂蚁金服方面,则是通过技术开放的形式服务于其他金融机构。比如,蚂蚁财富向很多基金公司开放了自运营平台;通过AI技术向保险公司开放的“定损宝”等等。而合作的金融机构目前涉及银行、基金、保险等多个行业。[详情]

证券日报 | 2018年05月09日 03:56
业界静候金控监管办法落地 资本金等要求或酝酿在途
业界静候金控监管办法落地 资本金等要求或酝酿在途

  业界静候金控监管办法落地 资本金等要求或酝酿在途 本报记者 李维 北京报道 导读 金控办法的预期让不少民营金控心生退意,而不少民营资本已经或正在考虑兜售旗下的持牌机构。 有关金融控股的监管办法已处于酝酿状态。 5月7日,一则监管部门起草有关金融控股公司(下称金控企业)监管办法(下称办法),并要求金控公司持牌经营的传闻在机构间不胫而走。 21世纪经济报道记者从多位接近监管层的机构人士处获悉,央行等部门正酝酿金控监管办法;部分地方国资金控运作亦在静候有关金控集团相关办法的最终落地,而金控办法提出的多项要求也被各方所关注。 5月8日,一位接近监管层的股份行人士表示,处于酝酿中的金控监管办法将结合此前民营金控集团的种种问题,例如股东或关联方融资、旗下金融机构股权结构、实缴资本来源合法性等方面,提出更多规范性措施。 业内人士认为,不排除制定中的金控办法有可能采用持牌设立、净资本约束等监管工具以提高金控集团的存续门槛。 21世纪经济报道记者发现,这一预期亦让不少民营金控心生退意,而不少民营资本已经或正在考虑兜售旗下的持牌机构。 金控办法在途 金控企业的监管问题再度引发市场关注。 21世纪经济报道记者获悉,由央行牵头金控企业监管办法仍然处于制定过程中。事实上,金控监管这一问题在今年两会期间已被与会代表所提及。 “社会上出现了一些金融控股的行为,有的叫金控,有的不叫金控,但有些集团形成了金融控股的做法,控股了多家金融机构,并在不同行业实现了控股,这些行为酝酿了一定的风险,应该纳入金控公司管理,目前在初步探索中?!鼻把胄行谐ぶ苄〈交崞诩淙绱吮硎?。 业内人士认为,当前对金控企业的监管具有必要性和急迫性。 “金控监管的必要性和急迫性都比较强,目前办法年内落地的概率是很大的?!?月8日,东北地区一位原银监系统人士表示,“金控现象带来的是交叉性金融风险,从去年开始一直在做金融监管体制调整的目的之一,也是为了防范过去分业监管下的这种‘负外部性’?!?由于市场对金控企业和金控行为的认知存在一定的模糊,因此业内预期金控办法也将着手对此类情形进行更加清晰的定义。 “首先是认定,过去只会考虑表面上的股权结构,甚至一些民营资本通过无实控人的股权结构来‘实际控制’金融牌照?!鼻笆龉煞菪腥耸咳衔?,“对于这类擦边球的行为,金控办法将更明确的界定?!?而针对当下市场较为混乱的金控格局,业内认为办法也将提出相应的限制和清理措施。 “控制金控企业也有增量、存量两个维度?!鼻笆龉煞葜埔腥耸勘硎?,“增量上,过去核发机构牌照或转让控股权时,监管部门通常只会在所辖办法内判断,例如对于券商审查‘参一控一’等要求,但牌照发起方、受让方及其关联方是否参控股其他类型金融牌照却往往被忽视?!?在其看来,未来持牌机构的发起与受让行为,金控办法都将成为“上位法”。 “在金控办法下,无论是金融牌照的核发或受让,都应该对股东资质和其是否存在金控情形予以认定,这也符合当前牌照监管逐渐向行为监管过渡的要求?!鄙鲜龉煞菪腥耸勘硎?,“如果存在其他金融牌照,则需要以金控办法作为上位法来对设立、转让行为予以约束?!?另有机构人士认为,在金控企业获取更多牌照的情况下,监管层也将对存量的金控问题进行清理。 “如果一些金控企业通过影子公司、关联公司持股金融机构并超过法定数量,肯定会被要求清整,目前已经有一些民营金控在卖牌照了?!币晃唤咏喙懿愕闹行腿谈吖鼙硎?,“还有一些民营金融机构,背后股权结构隔了好多层的,也会被提出更加清晰的持股要求?!?执行者待解 分析人士认为,行将到来的金控办法有可能会动用牌照核发、净资本等手段强化准入门槛。 “牌照核发和净资本约束都是严管金控企业行为和数量的方式?!?月8日,深圳一家上市券商非银金融分析师表示,“对于一些民营金控来说,金控平台的打造很多时候是为了便于融资,但如果要实施净资本管束,那么资本金的压力是显而易见的?!?事实上,业内对金控活动准入门槛的提升已有预期,不少民营资本已经或正在对旗下控股的持牌机构萌生退意。 例如九鼎集团(430719.OC)就拟将旗下九州证券转让给国有企业山东高速集团;而中植系也将中融信托全部转让至恒天旗下的经纬纺机(000666.SZ)。 “针对不同类型的金融牌照,监管层的容忍度肯定也有所差别?!鼻笆龇治鍪θ衔?,“例如能够公开募集且在表内做资产负债业务的机构,例如银行、保险、券商肯定要严格管理,但像支付、小贷这类机构可能会给予更宽松的环境?!?但对监管者来说,持牌监管金控企业则通常意味着需要有对口部门来负责日常监管。 “如果是持牌监管,那么就以前(银监会)一部管大行,二部管股份行一样,需要有专门的组织人事来负责?!鼻笆鲆嘞低橙耸砍?,“而且金控企业的体量都不小,涉及到具体风控指标的核查,也需要有专门的人来做日常监管;同样发现违规行为时也需要采取相应的处理措施?!?业内人士认为,若采取持牌形式管理,负责金控企业监管的具体部门大概率在央行设立。 “如果存在监管执行部门,那么可能只有央行适合担任这个角色,也只有央行能够穿透到各部门所辖的持牌机构的管理?!鼻笆龇且治鍪Τ?。 (编辑:巫燕玲)[详情]

21世纪经济报道 | 2018年05月09日 01:41
彭博社:蚂蚁金服面临更大监管压力 短期业绩承压
彭博社:蚂蚁金服面临更大监管压力 短期业绩承压

  新浪财经讯 5月8日下午消息,据彭博社报道,知情人士透露,中国政府可能准备对蚂蚁金服施加更加严格的监管措施。此举虽然有利于该公司的长期健康发展,但却有可能对短期业绩构成压力。 这个世界上没有哪家公司会像蚂蚁金服一样。它的业务涉及在线支付、保险、借贷、信用评分、资产管理等各方各面,相当于PayPal、盖可保险、富国银行和Equifax的合体,甚至还有一点贝莱德的成分。得益于优质的手机应用和中国新兴中产阶级的崛起,蚂蚁金服管理着全世界规模最大的货币市场基金,每个季度处理的移动支付金额超过2.4万亿美元。该公司的8.7亿用户中,有很多都依靠它来处理日常的金融活动。 但蚂蚁金服的超长触角可能很快就会面临重大挑战:中国政策制定者担心,蚂蚁金服和其他金融控股公司可能会给这个体量高达12.7万亿美元的经济体带来风险,因而正在起草新的监管措施,导致该公司面临更大的增长障碍。 据知情人士透露,这些规则将迫使蚂蚁金服以及其他横跨至少两个金融领域的公司获得中国央行发放的牌照,还要满足资本要求——这种要求尚属首次。该公司的所有权结构和关联交易也会受到限制。但这些规则需要获得国务院批准,今后也有可能调整。 蚂蚁金服是中国金融监管松懈时期的最大受益者之一。这段时间内,一些科技创业公司改变了14亿中国人的开支、借款和储蓄方式。但中国政府目前正在转向风险控制模式,避免企业和消费贷款破坏经济。蚂蚁金服在中国金融体系中日益重要的角色使之成为了显而易见的目标,因为监管者已经开始控制过快扩张的企业,扼制全面蔓延的影子银行系统。 “监管者对蚂蚁金服的高速增长反应有点慢,但目前的一致意见是应该采取一些措施?!敝泄嗣翊笱Ц呒堆芯吭倍m邓?,“蚂蚁金服已经大到不能倒。任何灾难都会导致市场甚至社会动荡?!?严格的监管正值蚂蚁金服的敏感时期。该公司正在完成100亿美元的融资计划,很快就有可能成为自阿里巴巴4年前在纽约上市以来最受市场期待的新股发行交易。蚂蚁金服还面临来自腾讯日益激烈的竞争——这家社交媒体巨头也在挺进金融服务领域——而在收购美国速汇金(MoneyGram)未果后,其国际扩张前景也面临不确定性。 蚂蚁金服2011年从阿里巴巴分拆,其正式名称是浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司。他们在回应此事时表示,该公司的“原则一直都是与监管者密切配合,支持中国金融行业的健康发展?!碧辶?300亿美元的中国主权财富基金中投公司持有蚂蚁金服股份,他们回应此事时表示,并未参与蚂蚁金服的管理事宜。阿里巴巴股价周一在纽约上涨3.4%。 监管加强 中国人民银行并未对此置评。虽然央行之前从未详细阐述他们认为哪些企业属于金融控股公司,但前央行行长周小川今年3月表示,监管者将会考虑出台新的规定,可能包含最低资本要求。在被问及中国政府准备如何监管蚂蚁金服时,7周前接替周小川出任央行行长的易纲回答说:“你们很快就会知道?!?需要明确的是,目前没有任何迹象表明马云或蚂蚁金服违反任何规定,或者进入政府的黑名单。而从蚂蚁金服最新一轮融资所获得的1500亿美元估值来看,投资者也不太担心此事。事实上,在蚂蚁金服上周五披露截至3月的财年内税前利润激增65%后,反而有理由对该公司的前景感到乐观。 但这也并不意味着蚂蚁金服会毫发无损。 “中国政府往往采取放任态度,直到你的规模足够大?!被┲と愀凼紫莆穹治鍪Τ率鼋穑–hen Shujin,音译)说。 虽然蚂蚁金服的一些部门已经落入央行等机构的监管范围,但在整个集团层面却并没有受到监管,也很少公开披露财务信息。外界担心,蚂蚁金服的问题可能被隐藏起来,在最坏的情况下,甚至可能影响中国金融系统稳定。 该公司在普通中国人日常生活中的触角极深。上海大学生曾金平(Zeng Jinping,音译)就是一个例子:这个23岁的药学专业学生几乎所有的大额网上支付都用支付宝完成,他还把钱存在支付宝的基金里面,甚至从蚂蚁金服的消费贷款部门借钱?!叭肥岛芊奖??!痹鹌剿邓男庞闷婪郑ㄍ陕煲辖鸱峁┦怪梢韵硎芰憷识唐谙纸鸫?,类似于信用卡公司提供的服务。 蚂蚁金服的一些业务最近几个月已经面临更加严格的限制。该公司的余额宝货币市场基金用户超过美国人口,但由于央行限制其流入额度,所以他们从2月开始就对每日的购买金额作出限制。在央行对消费贷行业出台更严格的新要求后,蚂蚁金服的两项消费贷业务去年12月也将资本缓冲增加了2倍。 领先地位 如果中国果真出台金融控股公司监管措施,蚂蚁金服的杠杆率可能降低,增速也可能放缓。据研究公司Orient Capital Research估计,该公司最重要的消费贷业务资本充足率很低,只有2%左右。而规模较小的银行年底的最低资本充足率要求为10.5%,中大型银行则要达到11.5%。 不过,想要量化蚂蚁金服及其竞争对手受到的影响并非易事,除非最终的监管规定正式披露。知情人士既没有透露新规对资本充足率的要求,也没有披露可能面临监管的完整企业名单。但他们表示,中信集团和光大集团也会受到新规的影响。 上海市法学会银行法律实务研究中心主任陈胜表示,目前可以明确的是,蚂蚁金服面临的监管压力正在加码。虽然该公司可能因此而最终走上更加健康的增长道路,但短期业绩却可能承受压力。 “监管限制可能导致一些短期阵痛?!彼?,“不可能再不受约束地扩张了?!保ǘ辏?/span>[详情]

新浪财经 | 2018年05月08日 15:44
金控集团或实施牌照管理 哪些公司将受到严加监管?
金控集团或实施牌照管理 哪些公司将受到严加监管?

   据彭博社消息,中国监管机构正在草拟细则:拥有跨两个金融行业的机构,必须向中国央行申请金融控股公司牌照。 来源:零壹财经 作者:李薇 中国防范系统性金融风险三大审慎监管的基本制度已经出台两份——《 关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 》、《非金融企业投资金融机构监管指导意见》于4月27日发布。 剩下的一份《金融控股公司监管办法》也有了新的动向。 据彭博社5月7日报道,中国监管机构正在起草金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得中国央行颁发的金融控股公司牌照——拥有跨两个金融行业的机构,必须向中国央行申请金融控股公司牌照。彭博社引用知情人士的话称,管理细则将要求金融控股公司控制下属子公司的层级,集团架构不能过于复杂,并对集团内部交易进行约束。细则将提出有关资本充足率要求。 关于《金融控股公司监管办法》最近、最确切的消息来源于新任的央行行长易纲,他在3月25日举办的“中国发展高层论坛”上,对于目前金控集团的市场乱象指出:“少数野蛮生长的金融控股集团存在着较大风险,抽逃资本、循环注资、虚假注资,以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出,带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险?!鼻把胄行谐ぶ苄〈ㄔ诹交崞诩浼钦呋嵘隙杂诮鹑诳毓晒疽灿幸淮蚊魅繁硖?,严厉指出了一些金控公司存在的问题。  一、混战格局:国内金控集团形成“野蛮生长”乱象  国际上对于金融控股集团的业务范围规定,最早是在1999年,由巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织、国际保险监管协会联合发布的《对金融控股公司的监管原则》中指出:“在同一控制权下,所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务,同时每类业务的资本要求不同?!?amp;nbsp; 据券商中国不完全统计,目前几大金控阵营包括:央企金控、地方金控、民营金控、集团金控、互联网金控等类型。截至2016年末,有近70家中央企业拥有各类金融子公司共150多家,有28家民营企业持有5家以上金融机构的股权。  1.央企与地方金控集团发展体系完善  以前中国仅有光大集团、中信集团等极少数国家批准的金控集团,发展到今天,央企金控集团已经细分为:金融央企金控、产业央企金控,由央企控制的金控集团通常资产庞大,经过多年的发展,基本获得了全部的金融牌照。下表列明了央企与地方金控集团的典型代表,这些集团在国内成立时间较早,由央企或地方政府控股运作,整体运营较为规范。 2.民营金控公司成为“问题金控”  新任央行行长易纲所提到的“少数野蛮生长的金控公司”,主要是指部分民营系非金融企业发起设立的金控公司,在过去几年内由于快速扩张而引发的巨大风险。民营资本纷纷“杀入”金融业,核心原因在于资本逐利,典型代表包括泛海系、复星系、万向系等。中国进出口银行董事长胡晓炼表示,民营金控公司存在的市场乱象主要体现为以下几方面:  一是金融机构的杠杆率较高,在资产扩张的过程中大量甚至是无节制地举债;  二是法人治理不健全;  三是经营过程中出现异化,保险公司做成资产投资公司,实业做成金融公司;  四是这些机构通常体量较大,出现风险的话影响范围大,甚至可能引发系统性金融风险。  此外,周小川在3月9日举行的“金融改革与发展”相关问题回答中外记者提问上回应称,有一些集团虽然不叫金融控股公司,但在集团内部已经构成了金融控股的实际操作行为,可能控股了多家金融机构,可能还在不同的行业,比如证券、保险、银行、信托等业务形态,这种行为酝酿了一定的风险。  中国光大集团股份公司董事长李晓鹏也表示,当前有个别机构借金控的名义淘金,肆意操纵关联贸易,盲目加高财务杠杆,严重偏离了金融控股集团的本质,形成了风险隐患,对于金控业的发展产生了不利的影响。  二、重点整治:非金融民营金控企业将成为监管重点  4月27日发布的《非金融企业投资金融机构监管指导意见》直指非金融企业(特别是民营系)发起设立的金控公司。从民营企业涉足金融控股的发展现状来看,包括传统行业与互联网行业两大类型,两者之间在产融结合的发展程度也有所区别。  1.民营企业和上市公司  从事传统产业的民营企业,通过投资、并购等方式逐步控制多家、多类型金融机构,譬如明天系、复星、恒大、万达等。这类民营企业普遍发展规模较大,或已成为上市公司,它们在布局金融业务领域也在与互联网金融不断融合。这类企业组建金控平台的目的不一,一般涉及完善公司业务体系,实现产融结合;或者进行产业转型,寻找全新的利润增长来源。 2.互联网巨头公司  以BATJ为代表的互联网巨头,拿下了多张金融牌照,其中以阿里和腾讯的动作最为突出,成为互联网公司布局金融业务的“佼佼者”?;チ尥芳尤虢鹂仄教ǖ男辛?,目的在于发挥自身在场景、账户、流量、数据、技术等多方面的优势,掌握用户的各项数据信息,提升用户对于企业产品的使用黏性,防止用户流失。  值得注意的是,互联网金融集团是监管方面提出整治民营金控企业的重点环节之一,无论是传统企业还是互联网企业,都在进军互联网金融领域。在2018年全国“两会”期间,全国政协委员、央行上海分行行长金鹏辉就建议,从系统重要性角度考虑,将监管范畴拓展到规模较大、风险外溢程度较高的机构,主要包括以下民资介入的领域:  一是与商业银行存在合作关系的非银子公司。这类公司是由商业银行出资设立的子公司,目前监管机构往往忽略对这类公司的监管,今后监管重点主要是银行与非银行子公司的业务合作;  二是四个主要的金融控股实际业务形态需要重点关注。对于保险系金融控股公司、地方政府主导的金融控股公司、民营控股金融集团、互联网金融集团等四类,应当由监管部门予以重点关注。  三、央行出手:抓紧出台三大审慎监管的基本制度  针对以民营企业为主的金融控股集团出现的市场乱象问题,目前有市场消息指出,人民银行正在制定金融控股公司监管规则,重点是股权结构、资本真实性和关联交易。前央行行长周小川表示,对于金控公司的监管将有三方面侧重点:  一是强调资本的真实性,目前一些金融控股公司存在着虚假注资、循环注资的问题,必须保证有足够的资本来吸收风险;  二是要强调股权结构与实际控制人的透明度,关注是否出现违规操作行为;  三是加强对金控集团是否存在关联交易进行排查,包括金融控股集团内部的金融机构之间,或是金控集团的实体企业以及海外企业之间,隐藏的关联交易涉及金融系统性风险,必须保障金融与实体企业之间构建防火墙。  在银保监会成立后,央行、银保监会以及其他中央主管部门将严防金融漏洞,各监管部门之间的合作更为密切,针对当前我国错综复杂的金融混业市场违规行为,出台一系列规范性政策,尤其是互联网金融领域的各类乱象,从而营造出一个健康、可持续的金融生态环境。[详情]

零壹财经 | 2018年05月08日 13:22
金控公司风险隐患突出 100多家金控集团该如何监管?
新浪财经综合 | 2018年05月08日 11:46
全球最大独角兽蚂蚁金服为何今年开始亏损?
全球最大独角兽蚂蚁金服为何今年开始亏损?

  作者:逸凡 出品:懂财帝 刚刚公布的阿里财报,马云和刚刚上任的蚂蚁金服董事长井贤栋可能有些紧张了——去年赚了131.89亿元,今年开年第一季度却出现了亏损。 阿里最新利润情况让人有些担忧。2018年第一个季度,其收入为619亿,同比增长61%,净利润却只有66.41亿,同比下滑33%。 为何突然利润大幅下滑?究其根本,蚂蚁金服不给力。 财报解释:2018年第一个季度,蚂蚁金服继续加大投资,从而实现了用户的强劲获取和参与,这些投资导致蚂蚁金服本季度出现净亏损。 而前一段时间,华尔街传来的消息,巴克莱对蚂蚁金服的估值为1500亿美元。 巴克莱对蚂蚁金服的估值核心逻辑很简单——用户量以及用户在蚂蚁的金融场景贡献的利润。 巴克莱预测:蚂蚁金服2017年的营业收入为89亿美元;2021年其营业收入为335亿美元,4年复合增长率为39%;息税前利润为146亿美元。给予蚂蚁金服10倍的PE,市值1500亿美元。 似乎是为了与这个估值相呼应,这个财报季蚂蚁金服罕见的首次公开了支付宝全球活跃用户数量——8.7亿活跃用户,与微信用户不相上下了。 但事与愿违,蚂蚁金服在IPO征途的路上,突然在2018年第一季度出现了亏损。 过去几年,蚂蚁金服的财报都亮眼。根据综合梳理预估,蚂蚁金服利润如下:2014年26亿、2016年30亿元。 根据阿里巴巴与蚂蚁金服于2014年签署的协议,蚂蚁金服每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费,金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%。 2017年,蚂蚁金服的利润增长同比增长3倍之多。2017年全年,蚂蚁金服的税前利润达到131.89亿元,而消费金融消费金融净利润或达80亿。 2017年如此高的利润,阿里对蚂蚁的股权进行了收购。2018年2月1日,阿里巴巴曾发布公告称,将根据2014年双方签订的协议入股蚂蚁金服并获得33%股权。阿里入股后,蚂蚁金服有了更为确定的股权结构,且无需继续每年分享37.5%税前利润。 但事实上,蚂蚁金服的利润下滑已经在去年第四季度显现。 2017年一、二、三、四季度,蚂蚁金服给到阿里巴巴的利润分成分别为7.89亿元、19.66亿元、19.95亿元和1.96亿元,合计达到49.46亿元。 按照37.5%的比例测算,2017年全年,蚂蚁金服的税前利润达到131.89亿元,其中一、二、三、四季度分别实现税前利润21.04亿元、52.43亿元、53.20亿元和5.23亿元。 蚂蚁金服的税前利润在2017年二、三季度均超过50亿元,但在四季度则环比大幅缩水九成,这除了支付补贴战的影响,很可能与四季度的现金贷整治有关——受监管风暴影响,借呗和花呗的ABS发行出现暂缓,最终波及到消费金融业务的扩张步伐。 2017年,消费金融或是蚂蚁金服最重要并且最赚钱的业务——花呗与借呗。 据财新统计,截至2017年底,“蚂蚁系”小贷ABS在场内外发行规模已近3500亿元,其中,截至2017年底,在交易所市场发行的蚂蚁花呗ABS存量达1961亿元、借呗1346亿元,这占到了中国消费类资产证券化市场的90%以上。 根据最新的公开数据,2017年上半年,蚂蚁小微小贷营业收入为14.9亿元,净利润为10.2亿元;2017年前三季度,蚂蚁商诚小贷净利润44.93亿元,为上年全年净利润的两倍多。 在蚂蚁金服去年全年132亿元的税前利润当中,消费金融业务居功至伟。 随着现金贷监管风暴的降临,借呗业务遭遇重大考验,更加剧了市场对蚂蚁金服杠杆率的质疑。受此影响,以花呗和借呗为底层资产的ABS发行一度中断,原计划去年末在银行间市场发行的借呗ABN至今仍无下文。 2017年12月18日,蚂蚁金服宣布对旗下两家小贷公司增资82亿元,将其注册资本从38亿元大幅提升至120亿元。 消费金融牌照,如今成为蚂蚁成长路上最重要紧缺的牌照之一,蚂蚁正在筹划重庆申请该牌照,根据财新报道马云为此亲自到重庆拜访相关领导。[详情]

新浪银行综合 | 2018年05月08日 10:17
传监管层拟要求蚂蚁金服等机构必须持牌经营!
传监管层拟要求蚂蚁金服等机构必须持牌经营!

  5月7日,据彭博社报道,不愿具名知情人士称,中国监管机构正在起草金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得中国央行颁发的金融控股公司牌照,持牌经营,并满足资本充足率要求。知情人士称,部分旗下拥有跨两个金融行业的机构,例如蚂蚁金服,必须向中国央行申请金融控股公司牌照适用新要求的机构应还包括中信集团、光大集团等金融控股公司。为实现穿透监管,管理细则将要求金融控股公司控制下属子公司的层级,集团架构不能过于复杂,并对集团内部交易进行约束。知情人士称,细则将提出有关资本充足率要求,但未提供细节。相关监管细则仍在拟定中,尚未最终确定,并需报国务院批准。[详情]

新新贷研究院 | 2018年05月08日 10:08
美银行业人士: 中国深化金融业改革开放时机合适
新浪银行综合 | 2018年05月08日 00:22
金控公司带病扩张待画休止符 填补监管空白非常必要
金控公司带病扩张待画休止符 填补监管空白非常必要

  金控公司带病扩张待画休止符 金融观察 填补金控公司的监管空白是非常必要的。从市场准入、牌照管理、公司治理、股权结构、风险内控等方面加以规范,将使金控公司与资产管理行业发展更为健康。 近日,有媒体报道称,监管机构正在起草金融控股公司(以下简称“金控公司”)管理细则,将首次要求金控公司必须获得央行颁发的金控公司牌照,持牌经营,并满足资本充足率要求。 近年来,随着金融创新步伐的不断加快与混业经营的逐步发展,国内已形成多种形式的金控公司,央企金控、地方金控、民营金控、互联网金控等概念不一而足。2015年前后频发的保险资金举牌潮,尤其是“宝万之争”,暴露了金控公司尤其是民营金控亟待监管与规范运营的紧迫性。 此前,由于监管方面存在部分空白,金控行业存在不少乱象,尤其是少数野蛮生长的金控公司存在着较大风险。笔者研究发现,金控公司主要存在以下六个方面的风险与乱象。 首先是虚假注资、循环注资和抽逃资本。金融是高风险行业,需要足够的资本来吸收风险。目前,一些金控公司的资本并非真实完整,存在着虚假注资、循环注资的问题。近年来,有些企业将银行贷款、发债资金、理财资金等用来投资金融机构,甚至虚假注资、循环注资,导致金融机构资本不实,抵御风险能力削弱。 其次,助长资金“脱实向虚”。近年来,部分非金融企业忽视自身主营业务发展,盲目向金融业扩张,助长脱实向虚和杠杆率高企的风险;还有少数非金融企业不当干预金融机构经营,将金融机构作为“提款机”,使得实体板块与金融板块风险交叉传递。部分产业资本拓展金融业务并非基于实业的需要,其金融板块也未能有效反哺实业,反而放弃主业创新,将金融业作为转型捷径,加剧产业空心化和“脱实向虚”倾向。 其三,高杠杆。部分金融机构的杠杆率较高,在资产扩张的过程中大量甚至无节制地举债。此前赵薇名下龙薇传媒51倍杠杆收购万家文化,收购所需资金为30.59亿元,而股东自有资金借款仅6000万元、第三方自有资金借款15亿元,拟向金融机构股票质押融资接近15亿元。 其四,经营过程中出现异化。一些不健康的体量较大的金控公司都有一些“通病”,即经营过程中出现异化,保险公司做成资产投资公司,实业做成金融公司。适度的产融结合对于非金融企业提高资源配置效率、降低成本有利。但非金融企业盲目地投资金融机构,且关联交易问题较为突出,实业和金融业的风险隔离措施不到位,使得金融风险与产业风险存在交叉传染的可能。 其五,玩弄资本运作,导致公司空壳化。少数金控公司擅长资本运作,玩弄财技,热衷于炒壳囤壳,借助资本市场的不成熟进行监管套利,通过不规范的资本运作打造万亿资本王国,有的金控公司“染指”近百家上市公司。国内一家金控公司控参股44家金融公司,资产规模高达3万亿,涉足银行、保险、信托、证券、基金、租赁、期货等,覆盖金融业全部牌照。然而,其热衷资本运作的结果,是旗下4家A股公司两家已经沦为空壳。 其六,法人治理不健全,股权结构不清晰。少数金控公司内部治理不健全,有的故意设成复杂的股权结构。这样一来,其内部关联企业众多,关联交易频繁且异常。此前,金融机构的分业监管模式一定程度上造成信息不透明、监管不统一问题,而部分金控公司较为复杂的股权结构进一步加大了监管难度。 因此,填补金控公司的监管空白是非常必要的。从市场准入、牌照管理、公司治理、股权结构、风险内控等方面加以规范,将使金控公司与资产管理行业发展更为健康。 □朱邦凌(财经评论人)[详情]

央行等部门正酝酿金控监管办法 或含资本金等要求
央行等部门正酝酿金控监管办法 或含资本金等要求

  业界静候金控监管办法落地 资本金等要求或酝酿在途 21世纪经济报道 李维 北京报道 金控办法的预期让不少民营金控心生退意,而不少民营资本已经或正在考虑兜售旗下的持牌机构。 有关金融控股的监管办法已处于酝酿状态。 5月7日,一则监管部门起草有关金融控股公司(下称金控企业)监管办法(下称办法),并要求金控公司持牌经营的传闻在机构间不胫而走。 21世纪经济报道记者从多位接近监管层的机构人士处获悉,央行等部门正酝酿金控监管办法;部分地方国资金控运作亦在静候有关金控集团相关办法的最终落地,而金控办法提出的多项要求也被各方所关注。 5月8日,一位接近监管层的股份行人士表示,处于酝酿中的金控监管办法将结合此前民营金控集团的种种问题,例如股东或关联方融资、旗下金融机构股权结构、实缴资本来源合法性等方面,提出更多规范性措施。 业内人士认为,不排除制定中的金控办法有可能采用持牌设立、净资本约束等监管工具以提高金控集团的存续门槛。 21世纪经济报道记者发现,这一预期亦让不少民营金控心生退意,而不少民营资本已经或正在考虑兜售旗下的持牌机构。 金控办法在途 金控企业的监管问题再度引发市场关注。 21世纪经济报道记者获悉,由央行牵头金控企业监管办法仍然处于制定过程中。事实上,金控监管这一问题在今年两会期间已被与会代表所提及。 “社会上出现了一些金融控股的行为,有的叫金控,有的不叫金控,但有些集团形成了金融控股的做法,控股了多家金融机构,并在不同行业实现了控股,这些行为酝酿了一定的风险,应该纳入金控公司管理,目前在初步探索中?!鼻把胄行谐ぶ苄〈交崞诩淙绱吮硎?。 业内人士认为,当前对金控企业的监管具有必要性和急迫性。 “金控监管的必要性和急迫性都比较强,目前办法年内落地的概率是很大的?!?月8日,东北地区一位原银监系统人士表示,“金控现象带来的是交叉性金融风险,从去年开始一直在做金融监管体制调整的目的之一,也是为了防范过去分业监管下的这种‘负外部性’?!?由于市场对金控企业和金控行为的认知存在一定的模糊,因此业内预期金控办法也将着手对此类情形进行更加清晰的定义。 “首先是认定,过去只会考虑表面上的股权结构,甚至一些民营资本通过无实控人的股权结构来‘实际控制’金融牌照?!鼻笆龉煞菪腥耸咳衔?,“对于这类擦边球的行为,金控办法将更明确的界定?!?而针对当下市场较为混乱的金控格局,业内认为办法也将提出相应的限制和清理措施。 “控制金控企业也有增量、存量两个维度?!鼻笆龉煞葜埔腥耸勘硎?,“增量上,过去核发机构牌照或转让控股权时,监管部门通常只会在所辖办法内判断,例如对于券商审查‘参一控一’等要求,但牌照发起方、受让方及其关联方是否参控股其他类型金融牌照却往往被忽视?!?在其看来,未来持牌机构的发起与受让行为,金控办法都将成为“上位法”。 “在金控办法下,无论是金融牌照的核发或受让,都应该对股东资质和其是否存在金控情形予以认定,这也符合当前牌照监管逐渐向行为监管过渡的要求?!鄙鲜龉煞菪腥耸勘硎?,“如果存在其他金融牌照,则需要以金控办法作为上位法来对设立、转让行为予以约束?!?另有机构人士认为,在金控企业获取更多牌照的情况下,监管层也将对存量的金控问题进行清理。 “如果一些金控企业通过影子公司、关联公司持股金融机构并超过法定数量,肯定会被要求清整,目前已经有一些民营金控在卖牌照了?!币晃唤咏喙懿愕闹行腿谈吖鼙硎?,“还有一些民营金融机构,背后股权结构隔了好多层的,也会被提出更加清晰的持股要求?!?执行者待解 分析人士认为,行将到来的金控办法有可能会动用牌照核发、净资本等手段强化准入门槛。 “牌照核发和净资本约束都是严管金控企业行为和数量的方式?!?月8日,深圳一家上市券商非银金融分析师表示,“对于一些民营金控来说,金控平台的打造很多时候是为了便于融资,但如果要实施净资本管束,那么资本金的压力是显而易见的?!?事实上,业内对金控活动准入门槛的提升已有预期,不少民营资本已经或正在对旗下控股的持牌机构萌生退意。 例如九鼎集团(430719.OC)就拟将旗下九州证券转让给国有企业山东高速集团;而中植系也将中融信托全部转让至恒天旗下的经纬纺机(000666.SZ)。 “针对不同类型的金融牌照,监管层的容忍度肯定也有所差别?!鼻笆龇治鍪θ衔?,“例如能够公开募集且在表内做资产负债业务的机构,例如银行、保险、券商肯定要严格管理,但像支付、小贷这类机构可能会给予更宽松的环境?!?但对监管者来说,持牌监管金控企业则通常意味着需要有对口部门来负责日常监管。 “如果是持牌监管,那么就以前(银监会)一部管大行,二部管股份行一样,需要有专门的组织人事来负责?!鼻笆鲆嘞低橙耸砍?,“而且金控企业的体量都不小,涉及到具体风控指标的核查,也需要有专门的人来做日常监管;同样发现违规行为时也需要采取相应的处理措施?!?业内人士认为,若采取持牌形式管理,负责金控企业监管的具体部门大概率在央行设立。 “如果存在监管执行部门,那么可能只有央行适合担任这个角色,也只有央行能够穿透到各部门所辖的持牌机构的管理?!鼻笆龇且治鍪Τ?。[详情]

监管收紧角色归位 BATJ撕掉金融标签定位服务金融
监管收紧角色归位 BATJ撕掉金融标签定位服务金融

  本报记者 李 冰 科技金融还是金融科技,这是个问题。 从互联网金融公司到金融科技公司,再到科技公司。近日,包括“BATJ”在内,中国互联网巨头们似乎对自身定位又开始有了新的领悟。相继表示“去金融化”,坚称自己只是科技公司。 而除了“BATJ”外,还有很多以往的互联网金融企业开始了“去金融化”的里程。此前,互联网金融科技公司乐信CEO肖文杰宣布乐信将进一步开放现有的技术、场景和用户,“不做金融业务、不参与金融业务竞争,做各大金融机构最好的合作伙伴”。 为何会出现这样的转变,小小金融CEO刘小峰对《证券日报》记者表示,“在强监管的背景下,做金融业务的限制越来越多,导致净资本所能发挥的杠杆作用在降低。为了提高资金利用效率,互联网巨头更倾向于利用流量和技术赚金融的钱,这也是他们强调去‘金融化’的主要原因?!?“目前金融机构和Fintech公司的合作不论是广度和深度都迈入新阶段,银行和Fintech公司之间的合作远远大于竞争;如何发挥各自优势,共享大数据、云计算、人工智能等科技的力量,将决定中国金融科技行业下半场竞争格局?!崩中畔喙馗涸鹑硕员颈钦弑硎?。 “撕掉”金融标签的BATJ 早在2017年初,蚂蚁金服就宣布,将自身定位为TechFin(科技金融),以后只做技术(Tech),帮助机构做好金融(Fin)。在去年6月份的蚂蚁财富开放平台大会上,蚂蚁金服CEO井贤栋将蚂蚁金服定位为一个科技公司,而进入金融领域则是“一不小心”。 蚂蚁金服相关负责人对《证券日报》记者表示:“蚂蚁金服从成立起的目标就是用技术支撑和服务金融机构,共同为小微企业和大众消费者提供服务。这是蚂蚁金服在业务实践中得出的判断,也是平台基因?!?根据腾讯最新财报,目前腾讯的金融相关业务已经成为其重要营收来源,并且增长迅速,但在财报中依然被纳入“其他业务”。目前尚未从集团分拆独立的腾讯金融并未明确表态“去金融化”,但马化腾曾强调,腾讯金融作为金融机构和用户的连接器,向金融机构持续输出金融科技能力。 在近期举行的博鳌亚洲论坛,京东金融CEO陈生强对外宣称,未来京东金融将不再做金融。京东金融将把全部的金融资产转让给银行等金融机构,而京东金融扮演的角色是为金融机构服务,即全部业务转为“To B”,做科技型产品服务?!啊鹑诨毓榻鹑?,科技回归科技’,实际上是京东金融四年多在经营过程中对业务的理解?!本┒喙馗涸鹑硕浴吨と毡ā芳钦呋馗闯?。 从今年初以来,京东金融便不再对外提自身是一家金融科技公司,而是科技公司。 百度高级副总裁兼百度金融负责人朱光向媒体称:“百度金融已进入分拆最后阶段,未来分拆后,百度金融并不会谋求全金融牌照和控股权,只会获得必要的未来‘试验田’以验证金融科技能力?!?为何互联网巨头纷纷开始强调自身的科技属性,而非金融属性呢? “在强监管的背景下,做金融业务的限制越来越多,导致净资本所能发挥的杠杆作用在降低。为了提高资金利用效率,互联网巨头更倾向于利用流量和技术赚金融的钱,这也是他们强调去‘金融化’的主要原因?!绷跣》宥浴吨と毡ā芳钦弑硎?。 从金融服务业到服务金融业 当前,金融业务收入仍然是“BATJ”旗下金融服务板块主要的盈利点,去金融化似乎也意味着放弃巨大的商业空间。 京东相关负责人认为,“从增量空间来看,通过开放合作,规模没有天花板,终局肯定是做服务比做自营有更大的盈利空间?!?“蚂蚁金服并不以单纯追求利润为目标,从一开始,服务小微群体即是我们一直坚持的业务方向,而这恰恰不是创造利润最大化的方式。我们希望通过技术能力分享,帮助金融机构做好金融,可以更好地实现服务小微群体?!甭煲辖鸱喙馗涸鹑怂档?。 刘小峰认为:“互联网巨头不做‘离钱最近’的金融业务,而是选择科技,这并非主动出让巨大的盈利空间,更多是在强监管倒逼下的利益驱动,他们借由巨大的流量也可以获取巨大的利润?!?“实际上,金融科技公司与金融机构的合作是大势所趋。金融科技公司在科技研发及科研成果转化方面具有优势,并且能够更好地洞察用户需求,场景获客能力强。双方携手优势互补,将会使智慧金融步伐加快,金融效率大幅提升?!崩中畔喙馗涸鹑俗詈蟊硎?。 目前,各大互联网巨头与金融机构的联姻正日益密切?!吨と毡ā芳钦咄臣坪蠓⑾?,互联网金融巨头们与国有四大银行牵手几乎是一夕之间的事情。 去年3月28日,阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团和中国建设银行签署了三方战略合作协议;6月16日,京东金融集团与中国工商银行签署了金融业务合作框架协议;6月20日,百度与农业银行宣布达成战略合作;6月22日,腾讯在同一天与中国银行和华夏银行均签战略合作协议。 据《证券日报》记者不完全统计,京东金融目前合作400余家银行、120余家保险公司、110余家基金公司,40余家证券、信托、评级机构,涵盖了市场上所有主流的金融机构。产品方面,京东金融与银行合作拥有“工银小白”数字银行、大连银行直销银行APP“壹伴客”、北京银行风控联合建模等多个落地项目。 蚂蚁金服方面,则是通过技术开放的形式服务于其他金融机构。比如,蚂蚁财富向很多基金公司开放了自运营平台;通过AI技术向保险公司开放的“定损宝”等等。而合作的金融机构目前涉及银行、基金、保险等多个行业。[详情]

业界静候金控监管办法落地 资本金等要求或酝酿在途
业界静候金控监管办法落地 资本金等要求或酝酿在途

  业界静候金控监管办法落地 资本金等要求或酝酿在途 本报记者 李维 北京报道 导读 金控办法的预期让不少民营金控心生退意,而不少民营资本已经或正在考虑兜售旗下的持牌机构。 有关金融控股的监管办法已处于酝酿状态。 5月7日,一则监管部门起草有关金融控股公司(下称金控企业)监管办法(下称办法),并要求金控公司持牌经营的传闻在机构间不胫而走。 21世纪经济报道记者从多位接近监管层的机构人士处获悉,央行等部门正酝酿金控监管办法;部分地方国资金控运作亦在静候有关金控集团相关办法的最终落地,而金控办法提出的多项要求也被各方所关注。 5月8日,一位接近监管层的股份行人士表示,处于酝酿中的金控监管办法将结合此前民营金控集团的种种问题,例如股东或关联方融资、旗下金融机构股权结构、实缴资本来源合法性等方面,提出更多规范性措施。 业内人士认为,不排除制定中的金控办法有可能采用持牌设立、净资本约束等监管工具以提高金控集团的存续门槛。 21世纪经济报道记者发现,这一预期亦让不少民营金控心生退意,而不少民营资本已经或正在考虑兜售旗下的持牌机构。 金控办法在途 金控企业的监管问题再度引发市场关注。 21世纪经济报道记者获悉,由央行牵头金控企业监管办法仍然处于制定过程中。事实上,金控监管这一问题在今年两会期间已被与会代表所提及。 “社会上出现了一些金融控股的行为,有的叫金控,有的不叫金控,但有些集团形成了金融控股的做法,控股了多家金融机构,并在不同行业实现了控股,这些行为酝酿了一定的风险,应该纳入金控公司管理,目前在初步探索中?!鼻把胄行谐ぶ苄〈交崞诩淙绱吮硎?。 业内人士认为,当前对金控企业的监管具有必要性和急迫性。 “金控监管的必要性和急迫性都比较强,目前办法年内落地的概率是很大的?!?月8日,东北地区一位原银监系统人士表示,“金控现象带来的是交叉性金融风险,从去年开始一直在做金融监管体制调整的目的之一,也是为了防范过去分业监管下的这种‘负外部性’?!?由于市场对金控企业和金控行为的认知存在一定的模糊,因此业内预期金控办法也将着手对此类情形进行更加清晰的定义。 “首先是认定,过去只会考虑表面上的股权结构,甚至一些民营资本通过无实控人的股权结构来‘实际控制’金融牌照?!鼻笆龉煞菪腥耸咳衔?,“对于这类擦边球的行为,金控办法将更明确的界定?!?而针对当下市场较为混乱的金控格局,业内认为办法也将提出相应的限制和清理措施。 “控制金控企业也有增量、存量两个维度?!鼻笆龉煞葜埔腥耸勘硎?,“增量上,过去核发机构牌照或转让控股权时,监管部门通常只会在所辖办法内判断,例如对于券商审查‘参一控一’等要求,但牌照发起方、受让方及其关联方是否参控股其他类型金融牌照却往往被忽视?!?在其看来,未来持牌机构的发起与受让行为,金控办法都将成为“上位法”。 “在金控办法下,无论是金融牌照的核发或受让,都应该对股东资质和其是否存在金控情形予以认定,这也符合当前牌照监管逐渐向行为监管过渡的要求?!鄙鲜龉煞菪腥耸勘硎?,“如果存在其他金融牌照,则需要以金控办法作为上位法来对设立、转让行为予以约束?!?另有机构人士认为,在金控企业获取更多牌照的情况下,监管层也将对存量的金控问题进行清理。 “如果一些金控企业通过影子公司、关联公司持股金融机构并超过法定数量,肯定会被要求清整,目前已经有一些民营金控在卖牌照了?!币晃唤咏喙懿愕闹行腿谈吖鼙硎?,“还有一些民营金融机构,背后股权结构隔了好多层的,也会被提出更加清晰的持股要求?!?执行者待解 分析人士认为,行将到来的金控办法有可能会动用牌照核发、净资本等手段强化准入门槛。 “牌照核发和净资本约束都是严管金控企业行为和数量的方式?!?月8日,深圳一家上市券商非银金融分析师表示,“对于一些民营金控来说,金控平台的打造很多时候是为了便于融资,但如果要实施净资本管束,那么资本金的压力是显而易见的?!?事实上,业内对金控活动准入门槛的提升已有预期,不少民营资本已经或正在对旗下控股的持牌机构萌生退意。 例如九鼎集团(430719.OC)就拟将旗下九州证券转让给国有企业山东高速集团;而中植系也将中融信托全部转让至恒天旗下的经纬纺机(000666.SZ)。 “针对不同类型的金融牌照,监管层的容忍度肯定也有所差别?!鼻笆龇治鍪θ衔?,“例如能够公开募集且在表内做资产负债业务的机构,例如银行、保险、券商肯定要严格管理,但像支付、小贷这类机构可能会给予更宽松的环境?!?但对监管者来说,持牌监管金控企业则通常意味着需要有对口部门来负责日常监管。 “如果是持牌监管,那么就以前(银监会)一部管大行,二部管股份行一样,需要有专门的组织人事来负责?!鼻笆鲆嘞低橙耸砍?,“而且金控企业的体量都不小,涉及到具体风控指标的核查,也需要有专门的人来做日常监管;同样发现违规行为时也需要采取相应的处理措施?!?业内人士认为,若采取持牌形式管理,负责金控企业监管的具体部门大概率在央行设立。 “如果存在监管执行部门,那么可能只有央行适合担任这个角色,也只有央行能够穿透到各部门所辖的持牌机构的管理?!鼻笆龇且治鍪Τ?。 (编辑:巫燕玲)[详情]

彭博社:蚂蚁金服面临更大监管压力 短期业绩承压
彭博社:蚂蚁金服面临更大监管压力 短期业绩承压

  新浪财经讯 5月8日下午消息,据彭博社报道,知情人士透露,中国政府可能准备对蚂蚁金服施加更加严格的监管措施。此举虽然有利于该公司的长期健康发展,但却有可能对短期业绩构成压力。 这个世界上没有哪家公司会像蚂蚁金服一样。它的业务涉及在线支付、保险、借贷、信用评分、资产管理等各方各面,相当于PayPal、盖可保险、富国银行和Equifax的合体,甚至还有一点贝莱德的成分。得益于优质的手机应用和中国新兴中产阶级的崛起,蚂蚁金服管理着全世界规模最大的货币市场基金,每个季度处理的移动支付金额超过2.4万亿美元。该公司的8.7亿用户中,有很多都依靠它来处理日常的金融活动。 但蚂蚁金服的超长触角可能很快就会面临重大挑战:中国政策制定者担心,蚂蚁金服和其他金融控股公司可能会给这个体量高达12.7万亿美元的经济体带来风险,因而正在起草新的监管措施,导致该公司面临更大的增长障碍。 据知情人士透露,这些规则将迫使蚂蚁金服以及其他横跨至少两个金融领域的公司获得中国央行发放的牌照,还要满足资本要求——这种要求尚属首次。该公司的所有权结构和关联交易也会受到限制。但这些规则需要获得国务院批准,今后也有可能调整。 蚂蚁金服是中国金融监管松懈时期的最大受益者之一。这段时间内,一些科技创业公司改变了14亿中国人的开支、借款和储蓄方式。但中国政府目前正在转向风险控制模式,避免企业和消费贷款破坏经济。蚂蚁金服在中国金融体系中日益重要的角色使之成为了显而易见的目标,因为监管者已经开始控制过快扩张的企业,扼制全面蔓延的影子银行系统。 “监管者对蚂蚁金服的高速增长反应有点慢,但目前的一致意见是应该采取一些措施?!敝泄嗣翊笱Ц呒堆芯吭倍m邓?,“蚂蚁金服已经大到不能倒。任何灾难都会导致市场甚至社会动荡?!?严格的监管正值蚂蚁金服的敏感时期。该公司正在完成100亿美元的融资计划,很快就有可能成为自阿里巴巴4年前在纽约上市以来最受市场期待的新股发行交易。蚂蚁金服还面临来自腾讯日益激烈的竞争——这家社交媒体巨头也在挺进金融服务领域——而在收购美国速汇金(MoneyGram)未果后,其国际扩张前景也面临不确定性。 蚂蚁金服2011年从阿里巴巴分拆,其正式名称是浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司。他们在回应此事时表示,该公司的“原则一直都是与监管者密切配合,支持中国金融行业的健康发展?!碧辶?300亿美元的中国主权财富基金中投公司持有蚂蚁金服股份,他们回应此事时表示,并未参与蚂蚁金服的管理事宜。阿里巴巴股价周一在纽约上涨3.4%。 监管加强 中国人民银行并未对此置评。虽然央行之前从未详细阐述他们认为哪些企业属于金融控股公司,但前央行行长周小川今年3月表示,监管者将会考虑出台新的规定,可能包含最低资本要求。在被问及中国政府准备如何监管蚂蚁金服时,7周前接替周小川出任央行行长的易纲回答说:“你们很快就会知道?!?需要明确的是,目前没有任何迹象表明马云或蚂蚁金服违反任何规定,或者进入政府的黑名单。而从蚂蚁金服最新一轮融资所获得的1500亿美元估值来看,投资者也不太担心此事。事实上,在蚂蚁金服上周五披露截至3月的财年内税前利润激增65%后,反而有理由对该公司的前景感到乐观。 但这也并不意味着蚂蚁金服会毫发无损。 “中国政府往往采取放任态度,直到你的规模足够大?!被┲と愀凼紫莆穹治鍪Τ率鼋穑–hen Shujin,音译)说。 虽然蚂蚁金服的一些部门已经落入央行等机构的监管范围,但在整个集团层面却并没有受到监管,也很少公开披露财务信息。外界担心,蚂蚁金服的问题可能被隐藏起来,在最坏的情况下,甚至可能影响中国金融系统稳定。 该公司在普通中国人日常生活中的触角极深。上海大学生曾金平(Zeng Jinping,音译)就是一个例子:这个23岁的药学专业学生几乎所有的大额网上支付都用支付宝完成,他还把钱存在支付宝的基金里面,甚至从蚂蚁金服的消费贷款部门借钱?!叭肥岛芊奖??!痹鹌剿邓男庞闷婪郑ㄍ陕煲辖鸱峁┦怪梢韵硎芰憷识唐谙纸鸫?,类似于信用卡公司提供的服务。 蚂蚁金服的一些业务最近几个月已经面临更加严格的限制。该公司的余额宝货币市场基金用户超过美国人口,但由于央行限制其流入额度,所以他们从2月开始就对每日的购买金额作出限制。在央行对消费贷行业出台更严格的新要求后,蚂蚁金服的两项消费贷业务去年12月也将资本缓冲增加了2倍。 领先地位 如果中国果真出台金融控股公司监管措施,蚂蚁金服的杠杆率可能降低,增速也可能放缓。据研究公司Orient Capital Research估计,该公司最重要的消费贷业务资本充足率很低,只有2%左右。而规模较小的银行年底的最低资本充足率要求为10.5%,中大型银行则要达到11.5%。 不过,想要量化蚂蚁金服及其竞争对手受到的影响并非易事,除非最终的监管规定正式披露。知情人士既没有透露新规对资本充足率的要求,也没有披露可能面临监管的完整企业名单。但他们表示,中信集团和光大集团也会受到新规的影响。 上海市法学会银行法律实务研究中心主任陈胜表示,目前可以明确的是,蚂蚁金服面临的监管压力正在加码。虽然该公司可能因此而最终走上更加健康的增长道路,但短期业绩却可能承受压力。 “监管限制可能导致一些短期阵痛?!彼?,“不可能再不受约束地扩张了?!保ǘ辏?/span>[详情]

金控集团或实施牌照管理 哪些公司将受到严加监管?
金控集团或实施牌照管理 哪些公司将受到严加监管?

   据彭博社消息,中国监管机构正在草拟细则:拥有跨两个金融行业的机构,必须向中国央行申请金融控股公司牌照。 来源:零壹财经 作者:李薇 中国防范系统性金融风险三大审慎监管的基本制度已经出台两份——《 关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 》、《非金融企业投资金融机构监管指导意见》于4月27日发布。 剩下的一份《金融控股公司监管办法》也有了新的动向。 据彭博社5月7日报道,中国监管机构正在起草金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得中国央行颁发的金融控股公司牌照——拥有跨两个金融行业的机构,必须向中国央行申请金融控股公司牌照。彭博社引用知情人士的话称,管理细则将要求金融控股公司控制下属子公司的层级,集团架构不能过于复杂,并对集团内部交易进行约束。细则将提出有关资本充足率要求。 关于《金融控股公司监管办法》最近、最确切的消息来源于新任的央行行长易纲,他在3月25日举办的“中国发展高层论坛”上,对于目前金控集团的市场乱象指出:“少数野蛮生长的金融控股集团存在着较大风险,抽逃资本、循环注资、虚假注资,以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出,带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险?!鼻把胄行谐ぶ苄〈ㄔ诹交崞诩浼钦呋嵘隙杂诮鹑诳毓晒疽灿幸淮蚊魅繁硖?,严厉指出了一些金控公司存在的问题。  一、混战格局:国内金控集团形成“野蛮生长”乱象  国际上对于金融控股集团的业务范围规定,最早是在1999年,由巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织、国际保险监管协会联合发布的《对金融控股公司的监管原则》中指出:“在同一控制权下,所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务,同时每类业务的资本要求不同?!?amp;nbsp; 据券商中国不完全统计,目前几大金控阵营包括:央企金控、地方金控、民营金控、集团金控、互联网金控等类型。截至2016年末,有近70家中央企业拥有各类金融子公司共150多家,有28家民营企业持有5家以上金融机构的股权。  1.央企与地方金控集团发展体系完善  以前中国仅有光大集团、中信集团等极少数国家批准的金控集团,发展到今天,央企金控集团已经细分为:金融央企金控、产业央企金控,由央企控制的金控集团通常资产庞大,经过多年的发展,基本获得了全部的金融牌照。下表列明了央企与地方金控集团的典型代表,这些集团在国内成立时间较早,由央企或地方政府控股运作,整体运营较为规范。 2.民营金控公司成为“问题金控”  新任央行行长易纲所提到的“少数野蛮生长的金控公司”,主要是指部分民营系非金融企业发起设立的金控公司,在过去几年内由于快速扩张而引发的巨大风险。民营资本纷纷“杀入”金融业,核心原因在于资本逐利,典型代表包括泛海系、复星系、万向系等。中国进出口银行董事长胡晓炼表示,民营金控公司存在的市场乱象主要体现为以下几方面:  一是金融机构的杠杆率较高,在资产扩张的过程中大量甚至是无节制地举债;  二是法人治理不健全;  三是经营过程中出现异化,保险公司做成资产投资公司,实业做成金融公司;  四是这些机构通常体量较大,出现风险的话影响范围大,甚至可能引发系统性金融风险。  此外,周小川在3月9日举行的“金融改革与发展”相关问题回答中外记者提问上回应称,有一些集团虽然不叫金融控股公司,但在集团内部已经构成了金融控股的实际操作行为,可能控股了多家金融机构,可能还在不同的行业,比如证券、保险、银行、信托等业务形态,这种行为酝酿了一定的风险。  中国光大集团股份公司董事长李晓鹏也表示,当前有个别机构借金控的名义淘金,肆意操纵关联贸易,盲目加高财务杠杆,严重偏离了金融控股集团的本质,形成了风险隐患,对于金控业的发展产生了不利的影响。  二、重点整治:非金融民营金控企业将成为监管重点  4月27日发布的《非金融企业投资金融机构监管指导意见》直指非金融企业(特别是民营系)发起设立的金控公司。从民营企业涉足金融控股的发展现状来看,包括传统行业与互联网行业两大类型,两者之间在产融结合的发展程度也有所区别。  1.民营企业和上市公司  从事传统产业的民营企业,通过投资、并购等方式逐步控制多家、多类型金融机构,譬如明天系、复星、恒大、万达等。这类民营企业普遍发展规模较大,或已成为上市公司,它们在布局金融业务领域也在与互联网金融不断融合。这类企业组建金控平台的目的不一,一般涉及完善公司业务体系,实现产融结合;或者进行产业转型,寻找全新的利润增长来源。 2.互联网巨头公司  以BATJ为代表的互联网巨头,拿下了多张金融牌照,其中以阿里和腾讯的动作最为突出,成为互联网公司布局金融业务的“佼佼者”?;チ尥芳尤虢鹂仄教ǖ男辛?,目的在于发挥自身在场景、账户、流量、数据、技术等多方面的优势,掌握用户的各项数据信息,提升用户对于企业产品的使用黏性,防止用户流失。  值得注意的是,互联网金融集团是监管方面提出整治民营金控企业的重点环节之一,无论是传统企业还是互联网企业,都在进军互联网金融领域。在2018年全国“两会”期间,全国政协委员、央行上海分行行长金鹏辉就建议,从系统重要性角度考虑,将监管范畴拓展到规模较大、风险外溢程度较高的机构,主要包括以下民资介入的领域:  一是与商业银行存在合作关系的非银子公司。这类公司是由商业银行出资设立的子公司,目前监管机构往往忽略对这类公司的监管,今后监管重点主要是银行与非银行子公司的业务合作;  二是四个主要的金融控股实际业务形态需要重点关注。对于保险系金融控股公司、地方政府主导的金融控股公司、民营控股金融集团、互联网金融集团等四类,应当由监管部门予以重点关注。  三、央行出手:抓紧出台三大审慎监管的基本制度  针对以民营企业为主的金融控股集团出现的市场乱象问题,目前有市场消息指出,人民银行正在制定金融控股公司监管规则,重点是股权结构、资本真实性和关联交易。前央行行长周小川表示,对于金控公司的监管将有三方面侧重点:  一是强调资本的真实性,目前一些金融控股公司存在着虚假注资、循环注资的问题,必须保证有足够的资本来吸收风险;  二是要强调股权结构与实际控制人的透明度,关注是否出现违规操作行为;  三是加强对金控集团是否存在关联交易进行排查,包括金融控股集团内部的金融机构之间,或是金控集团的实体企业以及海外企业之间,隐藏的关联交易涉及金融系统性风险,必须保障金融与实体企业之间构建防火墙。  在银保监会成立后,央行、银保监会以及其他中央主管部门将严防金融漏洞,各监管部门之间的合作更为密切,针对当前我国错综复杂的金融混业市场违规行为,出台一系列规范性政策,尤其是互联网金融领域的各类乱象,从而营造出一个健康、可持续的金融生态环境。[详情]

金控公司风险隐患突出 100多家金控集团该如何监管?
金控公司风险隐患突出 100多家金控集团该如何监管?

  100多家金控集团该如何监管? 来源:金羊毛工作坊 导读:5月7日,彭博新闻社援引知情人士消息称,中国监管机构正在起草金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得中国央行颁发的金融控股公司牌照,持牌经营,并满足资本充足率要求。 彭博称,部分旗下拥有跨两个金融行业的机构,例如蚂蚁金服,必须向中国央行申请金融控股公司牌照。适用新要求的机构应还包括中信集团、光大集团等金融控股公司。 关于如何监管金控公司,今年“两会”期间,央行多位地方分支机构负责人针对这一主题密集发言,我们摘取精华部分—— 在中国实践中已发展形成了两大类具有金融控股公司特点的机构:第一类是由金融机构通过投资其他行业金融机构形成综合化金融集团。第二类是由非金融企业投资控股两种或两种以上类型金融机构,也具有金融控股公司特征。部分非金融企业热衷于投资金融业,风险隔离机制缺失,风险隐蔽性强,不当干预金融机构经营,一些领域金融风险有所累积和暴露,严重损害了金融机构和投资者的权益。 截至2016年末,有近70家中央企业拥有各类金融子公司共150多家,有28家民营企业持有5家以上金融机构的股权。 部分金控公司风险聚集——主要表现为: 一是存在虚假出资或者循环注资,资本约束弱化,资产规模短期内急剧扩张,杠杆异常增加; 二是通过名下金融机构进行关联交易,套取大量资金扩充资本,或冲击资本市场秩序,或将资金转移海外,“掏空”金融机构; 三是通过复杂的股权安排和金融运作,滥用大股东权利,隐匿架构和实际控制人,规避金融监管,政策套利; 四是占用主业资源盲目扩张金融业务,导致脱实向虚,加大了金融业和实业之间的风险交叉和传递。 此外,部分金控公司的盲目发展加大了系统性金融风险。由于金融控股公司业务领域多元、资产规模庞大、组织架构复杂,实际上已成为系统重要性金融机构。以“明天系”控股公司为例,其持股的金融机构多达44家,其中银行17家、保险9家、证券8家、信托4家、基金3家、期货2家、金融租赁1家;其所控股的金融机构资产规模合计超过3万亿元,相当于我国一家中型金融机构的资产规模,同时由于其业务活动相互交叉、关联,其业务复杂程度又高于一般的金融机构,具有明显的系统重要性特征。 如何监管? 国际上对金融控股公司的监管制度主要有两类,一种是美国以功能监管为主的金融监管制度(伞形监管模式),另一种是英国的统一监管制度。 伞形监管框架即中央银行居于伞顶,负责对金融控股公司法人主体风险管理和金融业的稳健运营进行全面监管评价,而各监管机构作为伞骨对金融控股公司中子公司仍沿用分业监管模式。既发挥了行业监管者的监管优势,又能有效应对金融创新等对监管的挑战;伞顶与伞骨等方面的协调与信息共享构成伞面,成为金融控股公司母公司层面的统一监管与子公司层面功能监管的重要补充和辅助手段。 从我国实际情况看,伞形监管模式更适合我国国情和金融控股公司稳健发展需要。 全国人大代表白鹤祥:部分金控公司风险突出 建议加快立法 来源:21世纪经济报道 2018-03-08 今年,总理在政府工作报告中提出,“健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管”?!傲交帷逼诩?,金融控股公司的监管又成了代表委员们热议的话题。 21世纪经济报道记者获悉,十三届全国人大代表、人民银行西安分行党委书记、行长白鹤祥今年的议案之一就是尽快制定《金融控股公司法》。这并不是他第一次提及加快金控公司的立法,白鹤祥曾当选十届全国人大代表和十二届全国政协委员,此前他就分别以议案和提案的方式提出类似的建议。 近年来,随着金融创新步伐的不断加快和混业经营的逐步发展,实践中我国已经形成了多种形式的金融控股集团。金融控股公司快速发展的同时,也伴随着风险增加,特别是部分非金融企业在金融领域盲目投资和扩张,加之法律与相应监管规则的缺失,导致风险不断积累和暴露。 为此,白鹤祥建议,尽快制定《金融控股公司法》,健全金融控股公司监管规则,加强金融风险防控和化解,确保国家金融安全和稳定运行。 部分金控公司风险隐患突出 近年来,我国部分非金融企业热衷于投资金融业,形成了事实上的金融控股公司。截至2016年末,有近70家中央企业拥有各类金融子公司共150多家,有28家民营企业持有5家以上金融机构的股权。 在白鹤祥看来,这些非金融企业投资控股金融机构,虽然在一定程度上促进了金融机构股权的多元化,增强了金融机构资本实力,但由于跨领域、跨业态、跨区域甚至跨境经营,相应的金融监管又严重缺失,从而逐步暴露出了较大的风险隐患。 主要表现为:一是存在虚假出资或者循环注资,资本约束弱化,资产规模短期内急剧扩张,杠杆异常增加; 二是通过名下金融机构进行关联交易,套取大量资金扩充资本,或冲击资本市场秩序,或将资金转移海外,“掏空”金融机构; 三是通过复杂的股权安排和金融运作,滥用大股东权利,隐匿架构和实际控制人,规避金融监管,政策套利; 四是占用主业资源盲目扩张金融业务,导致脱实向虚,加大了金融业和实业之间的风险交叉和传递。 此外,白鹤祥还认为,部分金控公司的盲目发展加大了系统性金融风险。由于金融控股公司业务领域多元、资产规模庞大、组织架构复杂,实际上已成为系统重要性金融机构。以“明天系”控股公司为例,其持股的金融机构多达44家,其中银行17家、保险9家、证券8家、信托4家、基金3家、期货2家、金融租赁1家;其所控股的金融机构资产规模合计超过3万亿元,相当于我国一家中型金融机构的资产规模,同时由于其业务活动相互交叉、关联,其业务复杂程度又高于一般的金融机构,具有明显的系统重要性特征。 金控公司监管严重缺失 白鹤祥认为,与金融控股公司快速发展的现状相比,我国金融控股公司的立法与监管存在明显短板,导致其风险难以得到有效防范和化解。 一方面,由于金融控股公司立法欠缺,对金融控股公司的市场准入和风险监管没有明确的法律规范,其监管处于缺乏上位法依据的“零敲碎打”状态,尚未形成整体性的框架安排,存在明显的监管空白。 另一方面,在现行分业监管体制下,金融控股公司的监管责任主体不明确,集团整体和交叉环节容易出现监管盲点和监管空白,各个子公司的监管部门又往往“只见树木,不见森林”,对其整体风险状况难以有效把握和判断。 白鹤祥认为,目前立法的条件已经具备。比如,2008年,国务院批准印发的《中国人民银行主要职责内设机构和人员编制规定》指出,中国人民银行负责会同金融监管部门制定金融控股公司的监管规则,并负责监测。 不过,在“铁路警察,各管一段”的分业监管方式下,相关部门对于金融控股公司的界定、风险程度、监管主体等问题上存在分歧,导致其监管规则难以统筹协调。 2017年第五次全国金融工作会议指出,要求加强金融监管协调、补齐监管短板;设立国务院金融稳定发展委员会,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。这为制定出台统一的金融控股公司监管规则、加强金融监管统筹协调、加强系统性金融风险防控提供了监管体制保障。 白鹤祥认为,金融控股公司是混业经营的重要形式,其结构和风险远比一般的金融机构复杂。为促进金融控股公司规范发展,很多国家或地区都对其有专门的立法。 如美国的《银行控股公司法》和《金融服务现代化法》、欧盟的《金融集团监管指令》、日本的《金融控股公司整备法》、韩国的《金融控股公司法》、我国台湾地区的“金融控股公司法”等。 为此,白鹤祥建议全国人大或国务院法制办尽快制定金融控股公司法。他表示,“立法是加强监管的重要基础和保障”。应尽快立法,明确金融控股公司的定义、市场准入、公司治理、资本充足、关联交易等监管要求,建立相应的监管机制,为实现金融控股公司的有效监管提供法律依据。同时,为确保法律体系的有序衔接,建议对《商业银行法》《证券法》《保险法》等法律的相关条款进行同步修改。 建立“防火墙”及加重、股东责任 由于金融控股公司内部股权结构复杂,多家子公司或各个子公司之间可能交叉持股,导致其集团内部企业之间高管人员交叉兼职。同时,为发挥金融控股公司的协同效应和规模经济,金融控股公司内部必然存在内部交易。 因此,为解决股权结构复杂及内部交易的风险问题,白鹤祥建议,各国或地区的金融控股公司法律 都通过设立防火墙机制来隔离风险。 如美国针对金融控股公司设立的防火墙包括资本防火墙、法人分离防火墙、内部交易防火墙、人事防火墙以及金融控股公司内部保险公司和银行之间的防火墙等。日本等国的金融控股公司法律也有类似的制度。 此外,白鹤祥还认为,应加大对金控公司的股东责任约束?!鞍凑沾车墓痉?,公司股东对公司只承担有限责任,但由于银行等金融机构在经济体系中的特殊地位,金融控股公司存在很大的道德风险,其通过内部复杂的结构有可能将损失转嫁给债权人乃至社会?!?为避免此类问题的发生,就要对有限责任制度进行适当调整,建立加重责任制度,即要求金融控股公司对缺乏偿付能力的子公司负有资本协助义务,或对特殊机构因子公司破产而遭受的损失进行适当赔付。 如我国台湾地区的“金融控股公司法”规定,“金融控股公司之银行子公司、保险子公司或证券子公司未达主管机关规定之最低资本适足性比率或发生业务或财务状况显著恶化,不能支付其债务或有损及存款人利益之虞时,金融控股公司应协助其回复正常营运”,即赋予金融控股公司在子公司出问题时有救助的义务。同时,监管机构也可以行政命令的方式要求金融控股公司履行其对子公司的救助义务。 为确保金融控股公司的稳健经营,白鹤祥还建议,《金融控股公司法》应建立相应的审慎监管规则,包括资本充足率、关联交易、治理结构、信息披露等。 央行上海总部副主任金鹏辉:建议加快金融控股公司监管立法 2018-03-06 18:41:00来源: 澎湃新闻(上海) 当前金融控股公司金融风险累积暴露和监管缺失的现实,全国政协委员、中国人民银行上海总部副主任兼上海分行行长、国家外汇管理局上海分局局长金鹏辉在提案中建议, 加快金融控股公司监管立法,明确中国人民银行对金融控股公司的监督管理职责,抓住问题突出金融控股公司分类施策,以资本金来源和防止不当关联交易为重点,加强对股东的穿透监管,切实防范金融控股公司风险。 金鹏辉在提案中称,目前,在中国实践中已发展形成了两大类具有金融控股公司特点的机构:第一类是由金融机构通过投资其他行业金融机构形成综合化金融集团。第二类是由非金融企业投资控股两种或两种以上类型金融机构,也具有金融控股公司特征。部分非金融企业热衷于投资金融业,风险隔离机制缺失,风险隐蔽性强,不当干预金融机构经营,一些领域金融风险有所累积和暴露,严重损害了金融机构和投资者的权益。 这份由金鹏辉首倡,中国银联董事长葛华勇、中国人民银行杭州中心支行行长殷兴山、上海市金融办副主任解冬附议的提案中指出,在目前的分业监管体制下,各监管部门在金融控股公司的定义、类型、风险程度、监管主体等问题上存在一定分歧,监管盲点和监管缺失导致金融控股公司风险不断累积。 为此,这份题为《关于制定出台金融控股公司监管办法的建议》共提出了四点建议: 一是加快金融控股公司监管立法。按照急用先行原则,可由国务院金融稳定发展委员会办公室(人民银行)牵头制定相关规则。短期看,可以以中国人民银行令的形式,出台《金融控股公司监管办法》。从长期看,为从根本上提高金融控股公司监管规则的法律层级,宜由国务院颁布《金融控股公司监管条例》,将金融控股公司监管纳入到整体监管架构体系中。监管主要内容包括对金融控股公司进行市场准入审批;股东、资金来源审查;对金融控股公司董事、监事和高级管理人员的任职资格进行核准;对金融控股公司进行现场检查和非现场监管:对违法违规行为进行行政处罚;对违反有关监管规定的公司和个人采取行政强制措施等。 二是明确人民银行对金融控股公司的监督管理职责。针对金融控股公司监管漏洞,研究建立统筹监管的监管架构。全国金融工作会议明确要求,“严格规范金融综合经营和产融结合,人民银行负责金融控股公司等金融集团的基本规则制定、监测分析和并表监管”。人民银行“三定”方案也要求,人民银行负责会同金融监管部门制定金融控股公司的监管规则。因此,应依法赋予人民银行对金融控股公司的监督管理职责,将其作为对金融控股公司实施机构监管和宏观审慎监管的主监管机构,同时行业监管部门负责对金融控股公司子公司的监管。 三是抓住问题突出的金融控股公司,分类施策。鉴于目前中国各类主体投资金融业数量繁多,应按照抓大放小原则,从系统重要性角度考虑,将规模较大、风险外溢程度较高的机构纳入监管范畴。目前商业银行主导的金融控股公司已被纳入监管,有关银行并表处理的监管规定已经实施运行,风险隐患相对较小,其监管重点主要是银行与非银行子公司的业务合作。对于保险系金融控股公司、地方政府主导的金融控股公司、民营控股金融集团、互联网金融集团等,应予以重点关注和监管。 四是以资本金来源和防止不当关联交易为重点,加强对股东的穿透监管。厘清股权关系,掌握最终受益人所有权信息,是金融控股公司监管的基础。要严格股东资质和股权结构监管,明晰公司治理结构,规范金融控股公司的投资层级、交叉持股、交叉任职等;强化资本来源真实性和资金运用合规性监管,建立有效识别、计量、监测和控制金融控股集团总体风险情况的并表监管机制;强化关联交易监管,严防通过不当关联交易损害其他股东和客户的合法权益。切实加强对金融控股公司的宏观审慎管理、穿透式监管和监管协调,促进金融控股公司稳健发展。[详情]

全球最大独角兽蚂蚁金服为何今年开始亏损?
全球最大独角兽蚂蚁金服为何今年开始亏损?

  作者:逸凡 出品:懂财帝 刚刚公布的阿里财报,马云和刚刚上任的蚂蚁金服董事长井贤栋可能有些紧张了——去年赚了131.89亿元,今年开年第一季度却出现了亏损。 阿里最新利润情况让人有些担忧。2018年第一个季度,其收入为619亿,同比增长61%,净利润却只有66.41亿,同比下滑33%。 为何突然利润大幅下滑?究其根本,蚂蚁金服不给力。 财报解释:2018年第一个季度,蚂蚁金服继续加大投资,从而实现了用户的强劲获取和参与,这些投资导致蚂蚁金服本季度出现净亏损。 而前一段时间,华尔街传来的消息,巴克莱对蚂蚁金服的估值为1500亿美元。 巴克莱对蚂蚁金服的估值核心逻辑很简单——用户量以及用户在蚂蚁的金融场景贡献的利润。 巴克莱预测:蚂蚁金服2017年的营业收入为89亿美元;2021年其营业收入为335亿美元,4年复合增长率为39%;息税前利润为146亿美元。给予蚂蚁金服10倍的PE,市值1500亿美元。 似乎是为了与这个估值相呼应,这个财报季蚂蚁金服罕见的首次公开了支付宝全球活跃用户数量——8.7亿活跃用户,与微信用户不相上下了。 但事与愿违,蚂蚁金服在IPO征途的路上,突然在2018年第一季度出现了亏损。 过去几年,蚂蚁金服的财报都亮眼。根据综合梳理预估,蚂蚁金服利润如下:2014年26亿、2016年30亿元。 根据阿里巴巴与蚂蚁金服于2014年签署的协议,蚂蚁金服每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费,金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%。 2017年,蚂蚁金服的利润增长同比增长3倍之多。2017年全年,蚂蚁金服的税前利润达到131.89亿元,而消费金融消费金融净利润或达80亿。 2017年如此高的利润,阿里对蚂蚁的股权进行了收购。2018年2月1日,阿里巴巴曾发布公告称,将根据2014年双方签订的协议入股蚂蚁金服并获得33%股权。阿里入股后,蚂蚁金服有了更为确定的股权结构,且无需继续每年分享37.5%税前利润。 但事实上,蚂蚁金服的利润下滑已经在去年第四季度显现。 2017年一、二、三、四季度,蚂蚁金服给到阿里巴巴的利润分成分别为7.89亿元、19.66亿元、19.95亿元和1.96亿元,合计达到49.46亿元。 按照37.5%的比例测算,2017年全年,蚂蚁金服的税前利润达到131.89亿元,其中一、二、三、四季度分别实现税前利润21.04亿元、52.43亿元、53.20亿元和5.23亿元。 蚂蚁金服的税前利润在2017年二、三季度均超过50亿元,但在四季度则环比大幅缩水九成,这除了支付补贴战的影响,很可能与四季度的现金贷整治有关——受监管风暴影响,借呗和花呗的ABS发行出现暂缓,最终波及到消费金融业务的扩张步伐。 2017年,消费金融或是蚂蚁金服最重要并且最赚钱的业务——花呗与借呗。 据财新统计,截至2017年底,“蚂蚁系”小贷ABS在场内外发行规模已近3500亿元,其中,截至2017年底,在交易所市场发行的蚂蚁花呗ABS存量达1961亿元、借呗1346亿元,这占到了中国消费类资产证券化市场的90%以上。 根据最新的公开数据,2017年上半年,蚂蚁小微小贷营业收入为14.9亿元,净利润为10.2亿元;2017年前三季度,蚂蚁商诚小贷净利润44.93亿元,为上年全年净利润的两倍多。 在蚂蚁金服去年全年132亿元的税前利润当中,消费金融业务居功至伟。 随着现金贷监管风暴的降临,借呗业务遭遇重大考验,更加剧了市场对蚂蚁金服杠杆率的质疑。受此影响,以花呗和借呗为底层资产的ABS发行一度中断,原计划去年末在银行间市场发行的借呗ABN至今仍无下文。 2017年12月18日,蚂蚁金服宣布对旗下两家小贷公司增资82亿元,将其注册资本从38亿元大幅提升至120亿元。 消费金融牌照,如今成为蚂蚁成长路上最重要紧缺的牌照之一,蚂蚁正在筹划重庆申请该牌照,根据财新报道马云为此亲自到重庆拜访相关领导。[详情]

传监管层拟要求蚂蚁金服等机构必须持牌经营!
传监管层拟要求蚂蚁金服等机构必须持牌经营!

  5月7日,据彭博社报道,不愿具名知情人士称,中国监管机构正在起草金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得中国央行颁发的金融控股公司牌照,持牌经营,并满足资本充足率要求。知情人士称,部分旗下拥有跨两个金融行业的机构,例如蚂蚁金服,必须向中国央行申请金融控股公司牌照适用新要求的机构应还包括中信集团、光大集团等金融控股公司。为实现穿透监管,管理细则将要求金融控股公司控制下属子公司的层级,集团架构不能过于复杂,并对集团内部交易进行约束。知情人士称,细则将提出有关资本充足率要求,但未提供细节。相关监管细则仍在拟定中,尚未最终确定,并需报国务院批准。[详情]

美银行业人士: 中国深化金融业改革开放时机合适
美银行业人士: 中国深化金融业改革开放时机合适

  来源:经济参考报 记者 王乃水 潘丽君 纽约报道 美国国泰银行首席执行官兼总裁戴斌日前表示,中国金融业改革开放是大势所趋,当前进一步加大金融业改革开放力度时机合适。 戴斌是在国泰银行举办的2018年中期经济展望会上接受记者专访时作上述表示的。他说,改革开放以来,中国银行业发展取得了长足进步,现在全世界十大银行里有三家来自中国。 4月份,中国政府刚刚宣布了包括银行业在内的一系列金融业改革开放新举措。戴斌说,中国银行业目前已经有较好发展基础,加大改革开放力度,让更多国际金融机构同台竞技,可以通过良性竞争进一步提升中国银行业在产品创新、风险控制、企业管理等方面的水平。 戴斌认为,中国银行业深化改革开放不会有太大风险,中国很多银行规模都相当大,技术也很先进,且中资银行学习能力很强,外资银行竞争优势已经没有以前那么大。 戴斌表示,国泰看好未来中国银行业发展前景。目前国泰银行已在中国北京和上海设立办事处,在中国宣布系列金融业开放举措后,国泰银行计划进一步拓展中国市场,并已聘请专业团队,将于年内评估在中国设立分行的可能性。 今年是中国改革开放40周年,在加入国泰银行之前,1980年便曾代表美国银行进入中国市场的戴斌认为,中国改革开放以来取得的巨大进步“不可思议”。他说,改革开放令中国发生了翻天覆地的变化,中国当时和现在简直是“两个世界”,这验证了改革开放对中国经济社会带来的巨大促进作用。 戴斌认为,中国金融业深化改革开放可能不会一帆风顺,不排除会面临短期风险和挑战,但过往经验证明,改革开放利远大于弊,中国应坚持改革开放方针不动摇。[详情]

金控集团必须持牌 央行金融稳定局牵头制定管理办法
金控集团必须持牌 央行金融稳定局牵头制定管理办法

   许久没有消息的金融控股公司监管办法又有了最新进展。 5月7日,有媒体报道称,中国监管机构正在起草的金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得央行颁发的金融控股公司牌照,进行持牌经营。 券商中国记者从多位受访对象了解到,目前央行金融稳定局正在牵头制定金控公司管理办法,办法将从设置市场准入门槛、严格规范金控公司内部子公司之间的关联交易、强化资本真实性和充足性要求、规范公司股权结构、大股东与高管任职要求等方面明确相关规定。 尤为值得注意的是,民营金控将是金控公司管理办法的重点规范和监管的对象。 “今年的重点监管就在民营金控?!庇邢⑷耸客嘎?。毋庸置疑,对金融控股公司的全面监管已板上钉钉,相关政策办法正处研究制定阶段,进展顺利的话今年有望落地实施。 管理办法出台时间不会拖太久 监管层之所以会下定决心要对金控公司出台专门的监管办法实施监管,主要是因为当前金控公司所存在的一些乱象问题突出,不得不“下手”管控;另一方面,过去几年监管空白下,金控公司迅速发展壮大,庞大的体量和规模也日益成为系统重要性金融机构,必须纳入监管范围内。 有央行人士对券商中国记者表示,金控公司的盲目扩张和发展极大地增加了我国的系统性金融风险,急需通过立法规范其发展和强化监管。但立法的过程会比较漫长,而对金控公司实施监管又迫在眉睫,所以在这种情况下,先通过监管部门出台部门规章的方式,对金控公司实施依法合规监管,就成为了权宜之计。 “从部门规章的出台流程看,监管部门拟定完细则后,可能会对外公开征求意见,但由于金控公司管理办法出台的急迫性,预计意见征求期不会太长。监管部门根据收到的社会意见进行修订后,再需报国务院批准,获批后就可以正式发布实施?!备醚胄腥耸砍?。 综合多方观点看,助长资金脱实向虚、虚假注资或循环注资、过度举债、公司治理不健全、滥用大股东权利等是问题金控公司的“通病”。 中国进出口银行董事长胡晓炼曾表示,风险较大的金控集团存在一些明显的特点: 一是金融机构的杠杆率较高,在资产扩张的过程中大量甚至是无节制地举债; 二是法人治理不健全; 三是经营过程中出现异化,保险公司做成资产投资公司,实业做成金融公司; 四是这些机构通常体量较大,出现风险的话影响范围大,甚至可能引发系统性金融风险。 此外,一央行内部人士对券商中国记者表示,由于金控公司业务领域多元、资产规模庞大、组织架构复杂,实际上已成为系统重要性金融机构。 这些将是监管细则的重点 尽管相关监管细则仍在拟定中,尚未最终确定,但金控管理办法的监管大方向是较为明确的。 前央行行长周小川在今年“两会”期间就表示,对于金控公司的监管将有三方面侧重点: 一是强调资本的真实性、充足性和资本质量。他表示,金融是高风险行业,因此就要有足够的资本来吸收风险。目前一些金融控股公司的资本并不真实完整,社会上存在着虚假注资、循环注资的问题。 二是要强调股权结构的透明度。金融控股公司的股权结构、实际控制人的状态应足够透明,否则会出现违规操作。 三是加强对关联交易的管理。金融控股集团内部的金融机构之间,或是金控集团的实体企业以及海外企业之间都可能存在关联交易,要强化关联交易的管理,在金融机构和控股公司之间,以及和其他实体企业之间建立防火墙制度。 参照对其他类金融机构的监管办法,不少分析人士认为,监管细则的内容至少应包含: 1、对金融控股公司进行市场准入审批; 2、股东、资金来源审查;对金融控股公司董事、监事和高级管理人员的任职资格进行核准; 3、对金融控股公司进行现场检查和非现场监管; 4、对违法违规行为进行行政处罚等监管内容等。 另一接近央行人士对券商中国记者分析称,金控公司管理办法的监管重点预计会主要体现在以下四方面: 一是要求持牌经营,对于控股两家或两家以上不同类型金融机构的法人主体实施准入审批。 二是设置具体的资本充足要求,并根据穿透原则,强调金控公司资本的真实完整。 “尽管不同类型金融机构(如银行、保险)对资本的要求是不同的,但预计对金控公司的资本充足要求会依据现有的金融监管要求,根据所控股机构的类型设定不同要求?!备媒咏胄腥耸砍?。 三是设置“防火墙”,规范金控公司内部关联交易。 “这一条是重中之重,对于内部关联交易的约束和规范,可能不仅会从关联交易的资金规模上设置’红线’,还会对金控公司内部不同业务之间的跨界合作、资金的相互使用等方面都设定明确而严格的监管要求”。 四是大股东的资产状况,尤其是涉及到实体企业发起设立金控公司时,预计会对实业的经营状况提出明确且严格的准入要求。 此外,据媒体报道,为实现穿透监管,管理细则还将要求金控公司控制下属子公司的层级,集团架构不能过于复杂。 民营金控是重点监管目标 上述是分析管理办法的重点监管细则,但实际上,在被监管对象上,下一步监管部门也会有所侧重,那就是民营金控。 近年来,随着金融创新步伐的不断加快和混业经营的逐步发展,实践中我国已形成多种形式的金控公司。据券商中国记者不完全统计,目前几大金控阵营包括:央企金控、地方金控、民营金控、集团金控、互联网金控等。 央企金控的体量庞大,又可以进一步分为:金融央企金控、产业央企金控。有数据显示,截至2016年末,有近70家中央企业拥有各类金融子公司共150多家,有28家民营企业持有5家以上金融机构的股权。 继中信、光大金控集团后,目前我国已经形成了数十家大型金融控股集团,央企产业资本的招商局、中石油和国家电网等;银行系的工农中建交;四大资产管理公司华融、信达、东方、长城。这些央企控股的大型金控集团通常资产庞大,掌握着核心产业和资源,金融牌照已基本囊括齐全。 除了格局稳固的央企金控平台之外,目前不仅省级政府多数参与,甚至地区一级的政府也在整合当地典当行、担保、小贷等金融资产,进行自身金控布局,这些地方金控大多为地方国有独资或控股企业。 然而,过去几年,在金控公司领域内,有一支力量异军突起——民营资本。民营资本由于束缚相对较少,快速跑马圈地,大干快上金融版图,一些民营金控例如泛海系、复星系、万向系等,他们均控股了核心金融企业,金融牌照已比较齐全。例如,泛海系、复星系已经基本实现了“实业+金融”的双轮驱动。 央行行长易纲3月底就在公共场合直言,少数野蛮生长的金融控股集团存在着较大风险,抽逃资本、循环注资、虚假注资,以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出,带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。 而易纲口中所说的“少数野蛮生长的金控公司”,主要是指部分民营系非金融企业发起设立的金控公司,在过去几年的快速扩张所积累的风险日渐突出。 可以预计,未来出台的金控公司监管办法,或将抓住问题突出金融控股公司分类施策;监管的重点对象,就将落脚在非金融企业(尤其是部分民营系)发起设立的金控公司。 全国政协委员、央行上海分行行长金鹏辉“两会”期间就建议,鉴于目前中国各类主体投资金融业数量繁多,可按照抓大放小原则,从系统重要性角度考虑,将规模较大、风险外溢程度较高的机构纳入监管范畴: 一是目前商业银行主导的金控公司已被纳入监管,有关银行并表处理的监管规定已经实施运行,风险隐患相对较小,其监管重点主要是银行与非银行子公司的业务合作; 二是对于保险系金融控股公司、地方政府主导的金融控股公司、民营控股金融集团、互联网金融集团等,应予以重点关注和监管。 [详情]

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